>> 廣發(fā)證券-互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)：微軟宣布全面開放BingChat，科大訊飛發(fā)布星火認知大模型-230507
| 上傳日期： |
2023/5/7 |
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| 959KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
同步大市-A |
作者： |
曠實，葉敏婷 |
| 下載權限： |
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AI+：微軟宣布全面開放BingChat，支持100種語言多模態(tài)輸出、持續(xù)聊天。5月6日科大訊飛發(fā)布星火認知大模型，現(xiàn)場展示知識問答、邏輯推理、數(shù)學、編程、多模態(tài)等能力。
互聯(lián)網(wǎng)：據(jù)《福布斯中國》消息，小紅書計劃入局本地生活，即將上線團購功能，已經(jīng)有部分商家參與內測。
互聯(lián)網(wǎng)：5月3日，TikTok推出廣告產(chǎn)品Pulse Premiere，讓出版商能在其帖子后面投放廣告，廣告商將向創(chuàng)作者提供50%分成。
投資建議：建議重點關注平臺經(jīng)濟業(yè)績及估值雙修復機會，以及AI+及數(shù)字經(jīng)濟機會。（1）中共中央政治局4月28日召開會議，從政策環(huán)境鼓勵了AGI發(fā)展和頭部企業(yè)創(chuàng)新引領。市場對經(jīng)濟復蘇斜率的信心不足以及資金流向仍影響港股互聯(lián)網(wǎng)板塊估值，我們認為目前港股估值處于低位，建議關注騰訊控股（各業(yè)務復蘇趨勢明確，《合金彈頭》上線表現(xiàn)強勁）、快手-W（1季度業(yè)績復蘇好于預期，2季度加速趨勢顯現(xiàn)）、美團-W（外賣業(yè)務穩(wěn)健，到店業(yè)務過度的估值折價有望逐步修復）；游戲彈性較大的嗶哩嗶哩和網(wǎng)易；疫后復蘇帶來業(yè)績驅動的泡泡瑪特、微博；以及穩(wěn)定格局帶來盈利模型改善的云音樂、愛奇藝、騰訊音樂。同時，建議關注醫(yī)藥電商平臺京東健康、平安好醫(yī)生等。（2）4月游戲版號維持穩(wěn)健發(fā)放，關注業(yè)績穩(wěn)健的騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡、巨人網(wǎng)絡、完美世界、心動公司、寶通科技、盛天網(wǎng)絡、神州泰岳、姚記科技、紫天科技等。（3）關注板塊龍頭價值修復及績優(yōu)個股，營銷板塊，建議關注分眾傳媒（一季度業(yè)績超預期，23年經(jīng)營杠桿有望釋放）、兆訊傳媒（疫后修復彈性大）；長視頻，建議關注芒果超媒；在線招聘，建議關注BOSS直聘；線下娛樂，建議關注華立科技（23年業(yè)績彈性大）；博彩，業(yè)績持續(xù)疫后修復，關注金沙中國等。（4）教育板塊建議關注AI+教育以及教育數(shù)字化方向，推薦關注新東方、新東方在線、視源股份（復蘇&政策利好）、佳發(fā)教育等相關個股。（5）關注生成式AI技術、產(chǎn)品和監(jiān)管落地情況。生成式AI延長版權價值鏈，教育版權關注中國科傳、南方傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、中國出版等，文學版權關注閱文集團、中文在線、掌閱科技，動漫版權關注光線傳媒、上海電影、湯姆貓、奧飛娛樂等，圖片版權關注視覺中國。（6）主題關注AI+、數(shù)字經(jīng)濟方向，推薦持續(xù)關注產(chǎn)品商業(yè)化以及產(chǎn)業(yè)鏈動態(tài)，重點推薦關注大模型、頭部公司產(chǎn)業(yè)鏈、國內廠商海外布局/國內映射、AI+游戲（整體估值處于相對低位，持續(xù)推薦）、AI+教育/辦公、AI+IP、AI+電商、AI+營銷、AI+虛擬人、小模型服務商等。
風險提示：板塊系統(tǒng)性風險、政策監(jiān)管風險、游戲公司技術性風險。
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