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事件：
　　公司發(fā)布2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.71億元，同比增長(zhǎng)17.37%；歸母凈利潤(rùn)2.49億元，同比增長(zhǎng)11.10%；扣非后的歸母凈利潤(rùn)2.25億元，同比增長(zhǎng)8.13%。2023 Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.17億元，同比增長(zhǎng)5.16%；歸母凈利潤(rùn)-0.18億元，同比減少225.57%；扣非歸母凈利潤(rùn)-0.19億元，同比減少298.32%。
　　業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，加大研發(fā)投入。公司2022年業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)17.37%；分產(chǎn)品來(lái)看，泛ERP實(shí)現(xiàn)收入12.40億元（+10.95%）；智能制造及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)8.09億元（+36.69%）；軟件維護(hù)服務(wù)1.04億元（+70.42%）。2022年公司加大研發(fā)，研發(fā)投入為3.97億元，同比增長(zhǎng)34.06%。公司2023Q1業(yè)績(jī)短期承壓，主因外部環(huán)境影響公司下游訂單獲取以及項(xiàng)目實(shí)施，此外，23Q1公司研發(fā)、銷售費(fèi)用投入增加，分別同比增長(zhǎng)28.73%、26.73%，造成盈利能力短暫性承壓。隨著宏觀環(huán)境改善帶動(dòng)下游需求逐步釋放，公司全年業(yè)績(jī)有望加速增長(zhǎng)。
　　智能制造業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，行業(yè)地位進(jìn)一步獲得市場(chǎng)認(rèn)可。2022年，公司智能制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，2022年公司智能制造業(yè)務(wù)營(yíng)收8.09億元，同比增長(zhǎng)36.69%，收入占比由去年同期的30.59%提升至35.63%。智能制造業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)步提升，由去年同期的42.12%提升至43.15%。核心產(chǎn)品SMOM智能制造運(yùn)營(yíng)套件10.0版本在二季度全面發(fā)布，新版本新增LES物流執(zhí)行子產(chǎn)品。2022年10月IDC發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)MES市場(chǎng)分析報(bào)告顯示，公司在高科技電子及計(jì)算機(jī)通信方面廠商份額排名第一，份額占比7.6%；在裝備制造MES解決方案廠商份額中排名第二，占比4.2%。公司在智能制造MES/MOM領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位進(jìn)一步獲得市場(chǎng)認(rèn)可。
　　核心ERP業(yè)務(wù)趨勢(shì)向好，數(shù)字化應(yīng)用創(chuàng)新持續(xù)落地。核心ERP是數(shù)字化系統(tǒng)的底座，2022年，核心ERP實(shí)施市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)一步集中；同時(shí)，隨著國(guó)際環(huán)境的變化，大型制造業(yè)客戶有望進(jìn)一步加大對(duì)本土核心ERP的實(shí)施服務(wù)供應(yīng)商的選擇。得益于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的改善，公司以核心ERP實(shí)施為主營(yíng)業(yè)務(wù)的全資子公司景同科技全年凈利潤(rùn)同比上升47.91%，且該部分業(yè)務(wù)盈利能力改善的趨勢(shì)有望在2023年延續(xù)。公司深耕核心ERP數(shù)字化創(chuàng)新領(lǐng)域，業(yè)務(wù)場(chǎng)景豐富，創(chuàng)新應(yīng)用加速落地。
　　公司圍繞核心主業(yè)實(shí)施積極的并購(gòu)策略。2022年9月，公司完成了對(duì)易美科51%股權(quán)的收購(gòu)，進(jìn)一步加速了公司在PCB垂直行業(yè)的工業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域布局。2023年4月，華為宣布自主可控的MetaERP研發(fā)成功，公司作為華為頂級(jí)戰(zhàn)略合作伙伴，有望充分受益MetaERP戰(zhàn)略的實(shí)施和相關(guān)生態(tài)的構(gòu)建，進(jìn)一步打開(kāi)增長(zhǎng)空間。
　　投資建議：公司是在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及智能制造、核心ERP領(lǐng)域頂尖的產(chǎn)品及解決方案提供商，智能制造業(yè)務(wù)快速發(fā)展，行業(yè)地位獲得市場(chǎng)認(rèn)可；公司核心ERP業(yè)務(wù)趨勢(shì)向好，數(shù)字化應(yīng)用創(chuàng)新持續(xù)落地。隨著宏觀環(huán)境改善帶動(dòng)下游需求逐步釋放，公司全年業(yè)績(jī)有望加速增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年的EPS分別為0.84元、1.13元和1.49元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。