>> 中信證券-晨會-230512
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
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| 1135KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
華鵬偉,程強 |
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▍ 2023年4月物價數(shù)據(jù)點評—核心CPI呈服務(wù)上、工業(yè)品下的分化格局
宏觀經(jīng)濟｜4月我國CPI同比增速降至年內(nèi)低點0.1%，預(yù)計全年通脹水平都將位于相對低位。從市場更加關(guān)注的核心CPI修復(fù)水平來看，今年以來核心CPI修復(fù)進程偏慢，4月環(huán)比增速更是低于歷史均值水平，工業(yè)制成品價格低于預(yù)期是核心原因。我們格外提示關(guān)注核心CPI中服務(wù)價格與工業(yè)制成品價格之間的高度分化現(xiàn)象。4月我國PPI環(huán)比讀數(shù)大幅下跌0.5個百分點，內(nèi)需定價的黑色系商品價格走弱是核心拖累因素；同比讀數(shù)則在環(huán)比大幅回落和去年高基數(shù)效應(yīng)的作用下繼續(xù)下跌至-3.6%。從年內(nèi)兩大物價指數(shù)的變化節(jié)奏上看，預(yù)計CPI、PPI同比讀數(shù)的底或均于23Q2出現(xiàn)，下半年CPI、PPI同比讀數(shù)將開始明顯回升。我們認為，當前宏觀經(jīng)濟并非處于通縮狀態(tài)，從一季度GDP平減指數(shù)同比回升上可見一斑。
▍盛弘股份（300693.SZ）投資價值分析報告—儲能充電樁雙輪驅(qū)動，國內(nèi)海外開啟成長空間
電力設(shè)備及新能源｜盛弘股份圍繞電力電子技術(shù)外延擴張，形成電能質(zhì)量、儲能、充電樁、電池化成檢測四大業(yè)務(wù)板塊。公司產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)良，持續(xù)創(chuàng)新，客戶認可度高。公司海外業(yè)務(wù)開拓順利，深度挖掘歐美等量利齊升的優(yōu)質(zhì)市場。公司以電能質(zhì)量管理為基石，在國內(nèi)海外加速開拓儲能、充電樁業(yè)務(wù)，預(yù)計迎來收入和利潤的加速增長。結(jié)合DCF絕對估值法和PE相對估值法的估值結(jié)果，給予公司目標價68元（對應(yīng)2023年43x PE），首次覆蓋，給予“買入”評級。
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