>> 華鑫證券-金融衍生品策略日報-230512
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
大小： |
510KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
謝玉磊 |
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▌策略觀點
本周四，大盤全天震蕩分化，滬指沖高回落。截至收盤，滬指跌0.29%，深成指漲0.02%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.63%，科創(chuàng)50漲0.03%，滬深300跌0.16%，上證50跌0.29%。上漲家數(shù)為3195家，高于前一交易日2941家，高于此前一周均值2270家。漲停家數(shù)為62家，高于前一交易日41家，低于此前一周均值77家。下跌家數(shù)為1776家，低于前一交易日1995家，低于此前一周均值2716家。跌停家數(shù)為38家，低于前一交易日52家，低于此前一周均值42家。北向資金凈流入0.30億元，前一交易日為凈流入55.71億元，上周均值為凈流出4.03億元。成交額為8973億元，前一交易日為10213億元，上周均值為11233億元。A股交易情緒快速下滑，在弱社會總需求背景下，經(jīng)濟弱復蘇的基調基本坐實，那么A股的總基調基本也是維持震蕩上行的節(jié)奏，而不是快速上行。中國4月CPI同比上漲0.1%，預期0.4%，前值0.7%；1-4月平均，CPI上漲1.0%；4月PPI同比下降3.6%，預期降3.3%，前值降2.5%；1-4月平均，PPI下降2.1%。中國4月PPI同比下降3.6%，預期降3.3%，前值降2.5%。結合進口數(shù)據(jù)基本反映出了，當下國內需求疲軟的特性，同時PPI環(huán)比下滑擴大，結合去年的基數(shù)以及當下工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存情況，PPI或將繼續(xù)尋底。中國4月社會融資規(guī)模增量為1.22萬億元，預期1.72萬億元，前值5.38萬億元；4月末社會融資規(guī)模存量為359.95萬億元，同比增長10%。中國4月新增人民幣貸款7188億元，同比多增649億元，預期1.13萬億元，前值3.89萬億元。其中居民中長期貸款減少1156億元，而企業(yè)中長期貸款有3月的20700億元，下滑至6669億元，4月歷史上是企業(yè)中長期貸款環(huán)比下滑的月份，但同比去年僅多增4017億元略顯不足，反映出企業(yè)融資意愿偏低的狀態(tài)。
▌股指期貨交易策略
觀點：多空資金離場，指數(shù)低位震蕩
?。?）5月11日，IF、IH、IC合約持倉量分別為20.42萬手、12.35萬手、28.13萬手，日環(huán)比變動為-3.02%、-3.41%和-1.49%；
（2）5月11日，IF、IH、IC當月合約與現(xiàn)貨價差為-0.46點、3.14點、-7.07點，較上一交易日變化-1.39點、1.24點和-0.46點。
操作建議：IF2306以高拋低吸為主，支撐位3930點，阻力位3990點
▌期權交易策略
觀點：隱含波動率低位，指數(shù)窄幅震蕩
?。?）5月11日，50ETF期權、華泰300ETF期權、嘉實300ETF期權、300股指期權PCR（持倉量）分別為0.88、0.94、0.99、0.84，其中50ETF和300ETF期權PCR值小幅下降；
?。?）5月11日，300ETF期權和50ETF期權隱含波動率分別為13.5%、14.7%，300ETF期權和50ETF期權隱含波動率小幅下降。
操作建議：激進型策略：暫無；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無。
▌風險提示
1市場系統(tǒng)性風險；2短期恐慌情緒持續(xù)擴散風險因子。
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