>> 湘財證券-4月外貿(mào)數(shù)據(jù)點評：出口保持韌性，進口依舊承壓-230510
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
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作者： |
何超 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
事件
據(jù)海關(guān)總署，2023年4月，按美元計價，我國進出口總值5006.3億美元，增長1.1%。其中，出口2954.2億美元，增長8.5%；進口2052.1億美元，增長-7.9%；貿(mào)易順差902.1億美元。
出口增速有所回落，進口壓力依舊存在
與3月相比，4月出口增速雖有所回落，但依舊好于市場預期。我們認為原因有三：一是受到去年同期疫情帶來的出口低基數(shù)的影響；二是我國對美歐日等國家和地區(qū)的出口開始出現(xiàn)邊際改善；三是我國出口商品結(jié)構(gòu)逐漸恢復至疫情前狀態(tài)，汽車、船舶出口展現(xiàn)出強勁勢能，帶動出口維持增長。
進口方面，進口降幅進一步擴大，進口修復承壓。相較于出口而言，進口數(shù)據(jù)略顯疲弱，部分進口商品呈現(xiàn)價量齊跌的現(xiàn)象，反映出目前國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生動能有限，需求復蘇相對平緩。進口商品中，大宗商品價格降幅比較大，制約我國進口增長。另外，工業(yè)需求有所回落，對進口也形成一定拖累。
對美歐日出口邊際改善，越南成為對東盟出口拖累
分區(qū)域來看，4月我國對美國出口增速延續(xù)負值，但降幅縮窄，錄得-6.50%，前值為-7.68%；對日本出口增速由負轉(zhuǎn)正，錄得11.53%，前值為-4.81%；對歐盟的出口增速小幅上行，錄得3.87%，前值為3.38%。對美歐日等發(fā)達市場出口展現(xiàn)韌性，與發(fā)達經(jīng)濟體需求短期恢復也有一定的關(guān)系。值得注意的是，4月我國對東盟的出口雖然依舊維持正增長，但增速大幅回落，僅錄得4.49%，前值為35.43%。具體來看，主要是由于對越南出口增速大幅回落造成的影響，4月對越南出口同比為-6.00%，較3月回落44.22個百分點。
汽車出口保持高景氣，原油進口數(shù)量降幅明顯
分產(chǎn)品來看，出口方面，表現(xiàn)最為亮眼的依舊是汽車，增速實現(xiàn)了195.74%，高于上個月71.94個百分點。中國汽車出口市場近兩年一直保持高景氣，尤其是新能源汽車的出口。進口方面，主要進口產(chǎn)品呈現(xiàn)量價齊跌的態(tài)勢。大宗商品進口數(shù)量漲跌不一，鐵礦砂、原油、煤及褐煤進口數(shù)量較上月均下降，尤其原油數(shù)量降幅明顯?？偠灾?月進口降幅超預期，主要受到進口數(shù)量下降的影響，價格對進口的支撐作用也在逐漸減弱。
風險提示
內(nèi)需修復不及預期；海外經(jīng)濟衰退超預期；疫情反復。
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