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2023年04月24-30日A股主要指數(shù)多數(shù)繼續(xù)震蕩下行
　　2023年04月24-30日，A股多數(shù)指數(shù)震蕩下行，我們關(guān)注的6個(gè)指數(shù)，除上證指數(shù)微漲0.67%外，其他均出現(xiàn)不同程度的下滑：深證成指下跌0.98%、創(chuàng)業(yè)板指下跌0.70%、滬深300下跌0.09%、科創(chuàng)50下跌2.59%、萬得全A下跌0.18%。自2023年初以來的累計(jì)情況來看，除創(chuàng)業(yè)板指微跌0.94%外，其他均處于上漲狀態(tài)，其中科創(chuàng)50漲幅最大為13.33%。
　　一級行業(yè)漲跌基本相當(dāng)，二、三級行業(yè)游戲板塊繼續(xù)漲幅居前
　　31個(gè)申萬一級行業(yè)上周漲跌相當(dāng)，TMT相關(guān)板塊出現(xiàn)分化，傳媒行業(yè)上漲了9.08%，而電子行業(yè)下跌了5.53%。
　　124個(gè)申萬二級行業(yè)（扣除林業(yè)）漲跌幅狀況來看：周漲幅居前的板塊是：出版、游戲Ⅱ、保險(xiǎn)Ⅱ，絕對漲幅都在10%以上；2023年累計(jì)數(shù)據(jù)而言，游戲累計(jì)漲幅再創(chuàng)新高，達(dá)到103.04%；而周跌幅居前的板塊是：航天裝備Ⅱ和半導(dǎo)體，分別下跌了-8.16%和-7.10%。而2023年來跌幅累計(jì)居前的是：酒店餐飲、非金屬材料Ⅱ、飼料、能源金屬以及休閑食品等板塊，累計(jì)跌幅都超過了-10%。
　　259個(gè)申萬三級行業(yè)（扣除16個(gè)無數(shù)據(jù)行業(yè)）的漲跌幅狀況來看：周漲幅居前的有：教育出版周上漲最高達(dá)21.40%，另有游戲Ⅲ和印刷分別上漲13.98%、12.34%；而年初以來累計(jì)漲幅中，游戲板塊超過了100%。周跌幅居前的板塊主要是：半導(dǎo)體材料、集成電路封測、氟化工等周跌幅在-10%以上；年初以來跌幅居前的醫(yī)療研發(fā)外包和旅游綜合，累計(jì)跌幅超過-15%。
　　宏觀數(shù)據(jù)方面，4月PMI再回榮枯線之下
　　4月24-30日期間公布的宏觀數(shù)據(jù)有：3月工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存、工業(yè)企業(yè)利潤，4月的PMI，等等。就工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存來看，庫存同比繼續(xù)走低，依然處于被動(dòng)去庫存狀況；而工業(yè)企業(yè)利潤，雖然絕對值為-21.4%，但好于2月狀況；但4月的PMI為49.20%，再次回落到榮枯線之下。
　　投資建議
　　我們對2023年全年走勢總體看好，一季度震蕩攀升后，預(yù)期二季度主要演繹“N”形態(tài)的中間變化。國內(nèi)方面，整體經(jīng)濟(jì)在逐步恢復(fù)，尤其是五一假期消費(fèi)恢復(fù)狀況良好。但4月PMI回落到50%以下（49.20%），第一季度工業(yè)企業(yè)利潤累計(jì)同比下滑至-21.40%，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇整體偏弱。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)5月繼續(xù)加息25BP，但美國銀行危機(jī)也在進(jìn)一步衍化，5月初，美國第一共和銀行被售予摩根大通，成為繼硅谷銀行、簽名銀行之后，被關(guān)閉、接管的第三家美國區(qū)域性銀行。同時(shí)，美國國債上限問題近期也成為市場關(guān)注重點(diǎn)。綜合而言，我們認(rèn)為5月市場大概率繼續(xù)寬幅震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表超預(yù)期，美國銀行危機(jī)蔓延；俄烏地緣危機(jī)升級。