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事件
　　國家統(tǒng)計局公布3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，3月工業(yè)增加值同比增速、固定資產(chǎn)投資累計同比增速、社消零售總額同比增速、全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率分別錄得3.9%、5.1%、10.6%、5.3%。
　　工業(yè)生產(chǎn)有所恢復(fù)，但增速放緩
　　中國3月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%，低于wind一致預(yù)期的4.31%，較1-2月增速提升1.5個百分點。分行業(yè)大類來看，采礦業(yè)增速回落，3月同比增長0.9%，前值4.7%；制造業(yè)和公用事業(yè)增速均有所上升，3月同比分別錄得4.2%和5.2%，較1-2月分別增加2.1和2.8個百分點。從企業(yè)類型來看，各類企業(yè)同比增速均有回升，其中外資企業(yè)轉(zhuǎn)負(fù)為正，從1-2月的-5.2%的增速，回升至3月1.4%的增速，體現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，在穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力的前提下，外資企業(yè)對生產(chǎn)預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。
　　消費整體穩(wěn)步復(fù)蘇，餐飲消費持續(xù)回暖
　　3月社會消費品零售總額當(dāng)月同比錄得10.60%，較1-2月增速上升7.1個百分點，高于Wind一致預(yù)期的7.27%，消費復(fù)蘇跡象明顯。從限額以上消費品分項來看，可選消費大幅增長，金銀珠寶類、服裝鞋帽針紡織品類、體育娛樂用品類3月同比分別增長37.4%、17.7%、15.8%；必選消費內(nèi)部表現(xiàn)有所分化，其中糧油食品、飲料、中西藥品類較上月有所回落，但整體依舊維持高景氣。此外，得益于汽車補(bǔ)貼政策持續(xù)發(fā)力，汽車增速環(huán)比回升明顯；餐飲行業(yè)消費復(fù)蘇表現(xiàn)亮眼，環(huán)比增長17.1%，體現(xiàn)了疫情修復(fù)期場景消費持續(xù)回暖的特征；地產(chǎn)后周期相關(guān)消費略顯乏力，側(cè)面反映當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)景氣度不高的情況。
　　投資增速有所回落，房地產(chǎn)為主要拖累項
　　一季度固定資產(chǎn)投資增速錄得5.1%，較1-2月累計增速降低0.4個百分點，略低于Wind一致預(yù)期的5.32%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長8.8%，制造業(yè)投資增長7.0%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降5.8%。受益于國家在基建領(lǐng)域的戰(zhàn)略部署，數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新基建受到重視，帶動基建投資保持強(qiáng)勁。3月制造業(yè)投資增長主要動力來自于出口的恢復(fù)，后續(xù)增速的保持還要取決于需求的驅(qū)動。
　　房地產(chǎn)開發(fā)投資是今年1季度固定資產(chǎn)投資主要拖累項，從房地產(chǎn)的開發(fā)、施工和銷售情況來看，3月商品房新開工、施工、竣工累計同比分別錄得-19.2%、-5.2%和14.7%，前值分別為-9.4%、-4.4%、8%，地產(chǎn)數(shù)據(jù)較前值有一定改善，但依舊處于近年低位
　　失業(yè)壓力有所緩解，但青年就業(yè)問題不容忽視
　　3月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.3%，比上月下降0.3個百分點。16-24歲、25-59歲勞動力調(diào)查失業(yè)率分別為19.6%、4.3%。失業(yè)問題整體有所改善，但失業(yè)人口呈現(xiàn)年輕化特征，16-24歲人口失業(yè)率相較于25-29歲人口失業(yè)率差值不斷擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題凸顯。青年失業(yè)率上升主要源于高校畢業(yè)生就業(yè)困難，從人力資源和社會保障部獲悉，2023屆高校畢業(yè)生的規(guī)模將達(dá)到1158萬人，解決青年就業(yè)問題將成為未來相關(guān)政策制定主要落腳點。
　　風(fēng)險提示
　　政策落地不及預(yù)期；外部環(huán)境不確定性加大；疫情反復(fù)。