>> 湘財證券-策略周報：短周期3月份出現(xiàn)反復(fù)，A股震蕩下行-230417
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
大小： |
1825KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
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作者： |
仇華 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
2023年04月10-16日A股主要指數(shù)多數(shù)震蕩下行
2023年04月10-16日，A股主要指數(shù)多數(shù)震蕩下行，除上證指數(shù)微漲0.32%外，其他5個指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的下滑：深證成指下跌1.40%、創(chuàng)業(yè)板指下跌0.77%、滬深300下跌0.76%、科創(chuàng)50下跌2.14%、萬得全A下跌0.54%。自2023年初以來的累計情況來看，6個重要指標(biāo)均處于上漲狀態(tài)，其中科創(chuàng)50漲幅最大為18.37%，上證指數(shù)累計漲幅在8%以上，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最低為3.47%。
一級行業(yè)跌多漲少，二、三級行業(yè)游戲板塊漲幅居前
31個申萬一級行業(yè)上周跌多漲少：TMT相關(guān)板塊出現(xiàn)分化，有色金屬、建筑裝飾漲幅居前；跌幅居前的是食品飲料和計算機。
124個申萬二級行業(yè)（扣除林業(yè)）漲跌幅狀況來看：周漲幅居前的板塊是：影視院線、出版等板塊，絕對漲幅在10%以上；2023年累計數(shù)據(jù)而言，游戲累計漲幅略低于80%，而出版和計算機設(shè)備累計漲幅也在40%以上；而周跌幅居前的板塊是：白酒、廚衛(wèi)電器等板塊；而2023年來跌幅累計居前的是休閑食品和飲料乳品等行業(yè)。
259個申萬三級行業(yè)（扣除16個無數(shù)據(jù)行業(yè)）的漲跌幅狀況來看：周漲幅居前的板塊中，影視動漫制作、大眾出版和國際工程周漲幅都超過10%；而年初以來累計漲幅中，游戲板塊略低于80%，國際工程也超過了60%。周跌幅居前的板塊主要是涂料油墨和橫向通用軟件板塊；年初以來跌幅最大的行業(yè)是水產(chǎn)養(yǎng)殖、光伏輔材和乳品板塊，累計跌幅超過10%。
3月宏觀數(shù)據(jù)方面，短周期出現(xiàn)一定反復(fù)，出口增長超預(yù)期
2023年04月10-16日期間，公布的宏觀數(shù)據(jù)中，由PMI、PPI和CPI剪刀差以及10年期國債收益率組合的短周期在3月份出現(xiàn)一定反復(fù)；而3月份出口單月同比漲幅14.80%，扭轉(zhuǎn)了1、2月份下滑勢頭，并推動前3個月累計增長轉(zhuǎn)正，標(biāo)志2023年我國出口狀況要好于市場預(yù)期。
投資建議
我們對2023年全年走勢總體看好，一季度震蕩攀升后，預(yù)期二季度將繼續(xù)演繹“N”形態(tài)的中間變化。國內(nèi)方面，4月14日美元兌離岸人民幣匯率一度出現(xiàn)較大幅度升值至6.83，最終回歸到6.87附近；北向資金方面，自4月14日有大幅流入64.24億元，2023年累計凈流入1876.71億元。海外方面，美國3月份的銀行危機總體趨于緩和，近期美國第一共和銀行、瑞士信貸以及德意志銀行均有企穩(wěn)跡象。俄烏戰(zhàn)爭方面，雙方依然膠著，烏克蘭近期多地發(fā)生水災(zāi)，部分地區(qū)道路交通中斷。綜合而言，我們認為4月市場大概率繼續(xù)寬幅震蕩。
風(fēng)險提示
美聯(lián)儲加息縮表超預(yù)期，美國銀行危機蔓延；俄烏地緣危機升級。
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