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事件
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8872.1億元，同比下降22.9%。
　　利潤(rùn)率大幅收縮成為利潤(rùn)下降的主要原因
　　從價(jià)、量、利潤(rùn)率三個(gè)角度來(lái)看，價(jià)格和利潤(rùn)率是主要拖累因素，量能方面有些許回暖，但未形成有力支撐。
　　價(jià)格方面，1-2月全部工業(yè)品PPI累計(jì)同比下降1.10%，較去年12月降低0.30個(gè)百分點(diǎn)，PPI降幅擴(kuò)大使得企業(yè)盈利承受一定壓力。利潤(rùn)率方面，利潤(rùn)率大幅收縮成為利潤(rùn)下降的主要原因：1-2月，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率錄得4.60%，較去年減少1.49個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)率累計(jì)同比錄得-22.95%，較去年下降12.38個(gè)百分點(diǎn)。其中，費(fèi)用和成本的上漲是導(dǎo)致利潤(rùn)率降幅增大的直接原因，每百元營(yíng)業(yè)收入成本和費(fèi)用較上月分別增加了0.14和0.31元，較上年同期分別增加了0.95和0.24元。量方面，1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)2.40%，增長(zhǎng)動(dòng)能有限，整體增幅不高，反映出年初工業(yè)需求恢復(fù)有限，對(duì)利潤(rùn)總額的拉動(dòng)作用不明顯。
　　外企利潤(rùn)下滑較大，國(guó)企同比由正轉(zhuǎn)負(fù)
　　分企業(yè)類型來(lái)看，1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3449.1億元，同比下降17.5%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6719.0億元，同比下降19.4%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1761.3億元，同比下降35.7%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2559.3億元，同比下降19.9%。國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，外企利潤(rùn)下滑幅度最大。從利潤(rùn)率上來(lái)看，外企利潤(rùn)率降幅最大，從7.01%降至4.51%，下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　利潤(rùn)占比出現(xiàn)分化，出口產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)受損
　　分行業(yè)來(lái)看，1-2月上下游利潤(rùn)占比出現(xiàn)分化。上游采礦業(yè)利潤(rùn)占比回升，雖然利潤(rùn)總額同比下降0.1%，但整體盈利狀況較好。受到疫情放開的提振，疊加春節(jié)需求復(fù)蘇，下游消費(fèi)品利潤(rùn)占比也大幅提升，傳遞出消費(fèi)正在修復(fù)的積極信號(hào)。
　　41個(gè)行業(yè)中，只有10個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，其中鐵路船舶、航空航天運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)以及電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，分別達(dá)到64.8%和53.1%。下游消費(fèi)品中，紡織服飾、家具制造、汽車等出口產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)利潤(rùn)受損，利潤(rùn)率環(huán)比為負(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　內(nèi)需恢復(fù)不及預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)體衰退風(fēng)險(xiǎn)外溢；疫情反復(fù)。