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2023年03月20-26日A股主要指數(shù)震蕩上行
　　2023年03月20-26日，A股主要指數(shù)震蕩上行，最終周漲幅分別為：上證指數(shù)微漲0.46%、深證成指上漲3.16%、創(chuàng)業(yè)板指上漲3.34%、滬深300上漲1.72%、科創(chuàng)50上漲4.45%、萬得全A上漲1.84%。自2023年初以來的累計情況來看，6個重要指標均處于上漲狀態(tài)，其中科創(chuàng)50漲幅最大為10.53%，萬得全A漲幅6.18%，上證指數(shù)和深證成指都是5%強，滬深300為4.01%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最低為1.01%。
　　一級行業(yè)漲多跌少，二、三級行業(yè)游戲板塊漲幅居前
　　31個申萬一級行業(yè)上周漲多跌少：漲幅最大的傳媒上漲10.97%；跌幅最大的鋼鐵下跌3.54%。
　　124個申萬二級行業(yè)（扣除林業(yè)）漲跌幅狀況來看：周漲幅居前的板塊是游戲、消費電子、影視院線以及互聯(lián)網(wǎng)電商等板塊，絕對漲幅在10%以上；2023年累計數(shù)據(jù)而言，游戲累計漲幅已超過50%；而周跌幅居前的板塊是：特鋼、通信服務等；而2023年來跌幅累計居前的依然是酒店餐飲行業(yè)。
　　就259個申萬三級行業(yè)（扣除16個無數(shù)據(jù)行業(yè)）的漲跌幅狀況來看：周漲幅居前的板塊中，跨境電商一枝獨秀，周漲幅達21.60%，而游戲和品牌消費電子周漲幅也超過18%；而年初以來累計漲幅中，游戲板塊已超過50%。周跌幅居前的板塊主要是特鋼板塊；而年初以來跌幅居前的只有旅游綜合累計跌幅超過10%。
　　3月LPR保持不變，而美國繼續(xù)加息25BP
　　2023年03月20-26日期間，宏觀數(shù)據(jù)方面公布了3月份的LPR。就LPR而言，3月保持不變，這樣我國3月貨幣政策是：保持利息不變，而采取降準措施。但美國3月繼續(xù)加息25BP，且在美國銀行業(yè)風險并未完全解除的背景下，繼續(xù)維持加息步伐，反應美國通脹壓力要大于市場預期。
　　投資建議
　　2022年市場形成雙底且收于相對低位，為2023年反彈奠定基礎。2023年前2個月份震蕩上行后橫盤震蕩。國內(nèi)方面，3月24日美元兌離岸人民幣匯率震蕩中樞反彈至6.87附近；北向資金小幅流出2.34億元，2023年累計凈流入1755.23億元。海外方面，美國3月議息會議決定加息25BP，顯示美國銀行危機并沒有完全阻止美聯(lián)儲加息步伐。美國硅谷銀行、標志銀行關閉后，美國第一共和銀行近期暴跌后繼續(xù)震蕩走低；而瑞士信貸股價依然在1美元之下，美國銀行業(yè)風險依然沒有完全解除。綜合而言，我們認為3月市場大概率繼續(xù)寬幅震蕩。
　　風險提示
　　美聯(lián)儲加息縮表超預期，美國銀行危機蔓延；俄烏地緣危機升級。