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事件
　　2023年4月18日，財(cái)政部公布了2023年3月份以及一季度財(cái)政收支情況。
　　收入端邊際改善，稅收收入增長明顯提速
　　3月一般公共預(yù)算收入邊際改善，當(dāng)月同比增長5.5%，增速較1-2月加快6.7個(gè)百分點(diǎn)。其中稅收收入同比增長5.6%，增速較1-2月加快9.0個(gè)百分點(diǎn)，主要原因在于稅收錯(cuò)期入庫、基數(shù)效應(yīng)以及3月經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)。稅收方面增值稅對(duì)3月稅收收入的貢獻(xiàn)仍然明顯，其余主要稅種增速則均有不同程度下降。3月非稅收入增速放緩，主要原因在于去年大規(guī)模盤活國有資產(chǎn)背景下，2023年繼續(xù)盤活國有資產(chǎn)的空間收窄，非稅收入增速在高基數(shù)下明顯放緩。
　　支出增速有所回落，基建發(fā)力依舊明顯
　　3月財(cái)政支出增速有所回落。從財(cái)政分項(xiàng)支出來看，3月財(cái)政支出有保有壓。除了衛(wèi)生健康同比下降以及交通運(yùn)輸與前值基本持平外，其余分項(xiàng)均有不同程度的增長。與基建顯著相關(guān)的農(nóng)林水事務(wù)支出繼續(xù)延續(xù)1-2月的高增，體現(xiàn)當(dāng)前財(cái)政支出對(duì)于基建投資的支持依舊強(qiáng)勁。3月科學(xué)技術(shù)支出增速大幅上升，反映推進(jìn)科技水平的提升也是今年財(cái)政的重點(diǎn)工作。值得注意的是，3月社保就業(yè)支出增速仍處高位，且高于整體支出增速2.8個(gè)百分點(diǎn)，表明當(dāng)前就業(yè)壓力仍然較大。
　　土地出讓收入增速依舊低迷，政府性基金支出增速繼續(xù)放緩
　　1-3月土地出讓收入增速降幅同步收窄，但增速依然低迷，主因前期土地市場低迷拖累當(dāng)期收入，當(dāng)前地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)對(duì)土地市場拉動(dòng)也仍有限。前瞻地看，今年土地出讓收入或難以大幅回暖，預(yù)計(jì)跌幅將隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升和房地產(chǎn)市場修復(fù)逐漸收窄。1-3月全國政府性基金支出同比增速降幅較1-2月走闊，基數(shù)抬升和收入低迷是支出降幅擴(kuò)大的主要原因。1-3月新增專項(xiàng)債發(fā)行前置部分對(duì)沖了土地出讓收入下滑的影響，預(yù)計(jì)未來將隨著政府性基金收入的改善，支出跌幅逐漸收窄。整體而言，3月公共財(cái)政收入邊際修復(fù)，稅收收入貢獻(xiàn)增大，非稅收入支撐減弱，收入結(jié)構(gòu)改善。同時(shí)公共財(cái)政支出靠前發(fā)力，但增速邊際放緩，當(dāng)前對(duì)于基建投資的支持依舊強(qiáng)勁。后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能逐步恢復(fù)，財(cái)政收入預(yù)計(jì)將恢復(fù)性增長，支出端則有望維持較高增速。土地出讓收入后續(xù)難以快速大幅回暖，或呈現(xiàn)溫和修復(fù)的態(tài)勢。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情蔓延超預(yù)期；房地產(chǎn)超預(yù)期下行；海外政策超預(yù)期調(diào)整。