>> 華西證券-環(huán)保、公用事業(yè)行業(yè)周報：《發(fā)電機組進入及退出商業(yè)運營辦法(征求意見稿)》印發(fā)，促進電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行-230506
| 上傳日期： |
2023/5/6 |
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| 1718KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶，周志璐 |
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《發(fā)電機組進入及退出商業(yè)運營辦法（征求意見稿）》印發(fā)，促進電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行
國家能源局近日印發(fā)《發(fā)電機組進入及退出商業(yè)運營辦法（征求意見稿）》，（以下簡稱《征求意見稿》）?！墩髑笠庖姼濉穼Σ⒕W調試工作的條件和程序、進入商業(yè)運營的條件、進入商業(yè)運營的程序、調試運行期上網電量的結算、退出商業(yè)運營的程序等進行詳細解讀。其中規(guī)定，水電以外的可再生能源發(fā)電機組、新型儲能自首臺機組或逆變器并網發(fā)電之日納入電力并網運行和輔助服務管理。發(fā)電機組和新型儲能調試運行期上網電量，由電網企業(yè)收購，納入代理購電電量來源，滿足相關條件后可直接參與電力市場交易。發(fā)電機組和新型儲能自完成整套設備啟動試運行時間點起至滿足直接參與電力市場交易條件前，上網電量繼續(xù)由電網企業(yè)收購，納入代理購電電量來源。各地應適應當地電力市場發(fā)展進程，逐步縮小代理購電用戶范圍。發(fā)電機組和新型儲能調試電費按照當地同類型機組當月代理購電市場化采購平均價結算。同類型機組當月未形成代理購電市場化采購電量的，按照最近一次同類型機組月度代理購電市場化采購平均價結算。發(fā)電機組和新型儲能在完成整套設備啟動試運行時間點起，執(zhí)行現(xiàn)行電價政策?！墩髑笠庖姼濉芬?guī)范新建（包括擴建、改建）發(fā)電機組和新型儲能進入及退出商業(yè)運營管理，維護市場主體合法權益，促進電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行，有助于我國全面推進能源向綠色低碳轉型。
當前動力煤上漲動力較弱，預計煤價在短期內或將承壓下行
截至5月5日，秦皇島動力末煤（Q5500）平倉價為998元/噸，與上周持平。產地方面，主流煤礦積極兌現(xiàn)長協(xié)用戶需求，落實中長期合同合理價格。雖然考慮到當前隨著全社會經濟恢復，疊加部分電廠機組設備結束春檢，有望帶動動力煤需求不斷回升。但由于目前長協(xié)煤供應量較穩(wěn)定，終端電廠補庫壓力較小，仍對市場保持觀望態(tài)度，采購積極性較弱。整體來看，當前長協(xié)供給量充足，市場依靠剛需支撐，需求上漲動力微弱，我們預計煤價在短期內或將承壓下行。
預計國內LNG價格或將下跌，美國天然氣價格或將下跌
截至5月5日，全國LNG出廠價格指數為4,646.00元/噸，環(huán)比上周下降138元/噸，降幅為2.88%。上游方面，目前上游出貨壓力不高。此外，考慮到五一假期，多地高速限行，交通運輸受限，上游庫存有所堆積，存在降價銷貨心理。下游方面，考慮到目前市場需求未見明顯好轉，仍舊較為有限，消費量或偏弱運行。且考慮到西北氣源競拍起拍價為2.18元/方，較上期降0.2元/方，我們預計未來國內LNG價格或將下跌。截至5月5日，美國天然氣期貨價格為2.11美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（4.28）下降0.29美元/百萬英熱，降幅為12.08%。美國方面，美國天然氣對外出口較為穩(wěn)定，但考慮到美國紐約州立法禁止在大多數新建住房及其他建筑中使用天然氣，或將帶動美國國內天然氣需求有所下滑。綜上所述，我們預計美國天然氣價格或將維穩(wěn)運行。
投資建議
隨著我國對節(jié)能減排行動的不斷深入，節(jié)能減排產業(yè)鏈也受益于其綠色低碳的核心發(fā)展迅速，并且?guī)恿讼嚓P產業(yè)設備發(fā)展。其中壓濾機等過濾成套裝備在新能源領域的應用包括用于鋰電池、光伏、核能、生物質能源等領域的壓濾機。推薦關注鞏固礦物及加工領域，同時積極開拓新能源、新材料等領域市場，在鋰電池行業(yè)建立了領先優(yōu)勢的【景津裝備】。
在全球開展能源轉型的大背景下，我國也在抓緊全面推動能源綠色低碳轉型，不斷推進清潔能源的投資發(fā)展。目前我國能源消費結構不斷優(yōu)化，以風光為代表的清潔能源發(fā)電建設快速發(fā)展，尤其是在如今光伏發(fā)電行業(yè)上游原料硅料、硅片、電池片價格下跌且有望持續(xù)的背景下，光伏運營商有望迎來一波利潤增長空間。且未來隨著清潔能源消費占能源消費增量比重不斷提升，清潔能源發(fā)電企業(yè)將受益于投資增加，規(guī)模不斷提升。推薦關注光伏運營規(guī)模領先，自身業(yè)績確定性較強的下游電站運營企業(yè)。受益標的包括【晶科科技】、【太陽能】、【林洋能源】、【金開新能】、【京運通】。
截至5月5日，秦皇島動力末煤（Q5500）平倉價為998元/噸，與上周持平。2023Q1，在動力煤價格下行的背景下，已經明顯看到火電龍頭燃煤機組開始扭虧，行業(yè)基本面在持續(xù)向好。一方面，在政策加持下，長協(xié)煤履約率有望提升，同時疊加進口低價煤價沖擊，入爐煤價有望繼續(xù)下跌，火電企業(yè)成本端壓力得到緩解。另一方面，自從電價改革實施后，多地電力市場成交價均實現(xiàn)20%頂格上浮。江蘇、陜西等地的2022年年度雙邊交易均價也逼近了頂格線。隨著成本端壓力下行，收入端電價有望上浮，火電盈利能力將得到改善。受益標的包括【華能國際】、【華潤電力】、【粵電力A】、【華電國際】等。
風險提示
1）碳中和相關政策推行不及預期；
2）動力煤、天然氣需求季節(jié)性下降；
3）電力政策出現(xiàn)較大變動。
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