久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績符合預(yù)期。公司于近期發(fā)布22年年報(bào)及23Q1季報(bào)，22年公司實(shí)現(xiàn)收入123.25億元，同比+20.89%，歸母凈利潤16.48億元，同比+2.78%；毛利率23.55%，同比-5.01pct，凈利率13.41%，同比-2.23pct；其中，22Q4實(shí)現(xiàn)收入59.79億元，同比+30.29%，歸母凈利潤6.04億元，同比+17.47%，毛利率20.81%，同比-2.25pct，凈利率10.11%，同比-0.94pct。
　　 23Q1毛利率超預(yù)期，業(yè)績下滑主要系風(fēng)場(chǎng)出售減少。23Q1收入15.64億元，同比-23.66%，歸母凈利潤4.82億元，同比-19.15%，下滑約1.14億元，毛利率29.00%，同比+3.07pct，凈利率30.86%，同比+1.53pct；23Q1業(yè)績下滑，一方面源于Q1為風(fēng)電淡季，裝機(jī)較少，另一方面在于出售風(fēng)場(chǎng)較少（22Q1出售220MW），23Q1投資收益只有4.11億元，比去年同期減少1.95億元。
　　風(fēng)機(jī)大型化明顯，在手訂單充足。風(fēng)機(jī)及配件收入101.46億元，占比82.91%，其中，3.XMW及以下占收入23.32%，3.XMW以上占比58.12%，占比上升較多，機(jī)型大型化明顯；葉片銷售0.87億元，同比+2229%，運(yùn)維1.05億元，同比+48.3%；毛利率23.25%，同比-2.93pct；按照新增裝機(jī)容量4.52GW，則折合單價(jià)2202元/KW；22年末，公司在手訂單（含中標(biāo)未簽合同的訂單）合計(jì)9,249.20MW。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤20.19/27.34/33.64億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.70/2.30/2.83元/股，綜合考慮公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、盈利能力、業(yè)績成長性等因素，“雙?！睉?zhàn)略不斷推進(jìn)，我們維持公司的合理價(jià)值40.50元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期，新產(chǎn)品推進(jìn)不及預(yù)期，競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)