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核心觀點：新房成交同比微降，兩部門規(guī)范房地產(chǎn)經(jīng)紀服務(wù)
　　我們跟蹤的64城新房單周成交面積同比下降環(huán)比回升，23城二手房單周同比增速走低，銷售市場回暖節(jié)奏放緩，二季度小陽春持續(xù)性有待觀察。兩部門印發(fā)意見規(guī)范房地產(chǎn)經(jīng)紀服務(wù)，規(guī)范收費標準，有望壓縮經(jīng)紀服務(wù)費用，長期來看或?qū)⒓涌齑媪糠渴袌鼋灰琢魍ㄋ俾剩欣诟纳菩枨蟮某浞轴尫?。鄭州和銀川支持提取公積金用作新房首付，二線城市購房政策持續(xù)寬松，在銷售回暖不及預(yù)期的情況下，短期內(nèi)各地政策仍有優(yōu)化空間。廈門和南京土拍熱度有所回升，參拍企業(yè)數(shù)量和搖號家數(shù)均有提升。我們認為二季度新房市場有望企穩(wěn)，二手房成交持續(xù)回暖，市場信心有望持續(xù)提升，行業(yè)估值將陸續(xù)修復，板塊仍具備較好的投資機會，維持行業(yè)“看好”評級。
　　政策端：兩部門規(guī)范房地產(chǎn)經(jīng)紀服務(wù)，鄭州銀川可提取公積金首付
　　中央層面：住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、市場監(jiān)管總局發(fā)布關(guān)于規(guī)范房地產(chǎn)經(jīng)紀服務(wù)的意見，有三條內(nèi)容圍繞合理經(jīng)紀服務(wù)收費展開。央行4月社會融資規(guī)模增量為1.22萬億元，同比多2729億元。證監(jiān)會指導證券交易所修訂REITs審核關(guān)注事項指引，突出以“管資產(chǎn)”為核心。
　　地方層面：鄭州和銀川明確可提取住房公積金支付購買新建預(yù)售商品住房首付款。寧德全面放寬商品住房的限購政策，在寧德市中心城區(qū)購買商品住房不受戶籍和套數(shù)的限制。漳州、營口等地提升了公積金最高貸款額度上限。
　　市場端：新房成交同比微降，南京廈門土拍熱度回升
　　銷售端：2023年第19周，全國64城商品住宅成交面積352萬平米，同比下降3%，環(huán)比增加43%；從累計數(shù)值看，年初至今64城成交面積達7161萬平米，累計同比增加3%。全國23城二手房成交面積為192萬平米，同比增速46%，前值43%；年初至今累計成交面積3388萬平米，同比增速65%，前值67%。
　　投資端：2023年第19周，全國100大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積1324萬平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積2578萬平方米，同比增加32%，成交溢價率為4.2%。南京二批次10宗地塊3宗觸頂、2宗溢價、5宗底價成交，攬金約150億元，保利發(fā)展、建發(fā)股份、金地集團各獲取一宗地塊。廈門首批次3宗宅地全部成交，攬金約101億，其中島內(nèi)五緣灣地塊吸引88家房企進入搖號環(huán)節(jié)，招商蛇口搖號獲取另一宗島內(nèi)地塊。成都5月首場土拍成交6宗宅地，攬金約39億元，萬科搖中武侯區(qū)麗都地塊。
　　融資端：國內(nèi)信用債發(fā)行同比下降
　　2023年第19周，信用債發(fā)行40.4億元，同比下降43%，環(huán)比增加61%，平均加權(quán)利率3.17%，環(huán)比下降78BPs；信用債累計同比發(fā)行1827.4億元，同比下降1%；海外債無新增發(fā)行。
　　風險提示：（1）行業(yè)銷售恢復不及預(yù)期，融資改善不及預(yù)期，房企資金風險進一步加大；（2）調(diào)控政策超預(yù)期變化，行業(yè)波動加劇。