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數(shù)據(jù)拐點(diǎn)持續(xù)兌現(xiàn)，看好板塊估值修復(fù)。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，23M4汽車銷量215.9萬輛，同比+82.7%/環(huán)比-11.9%，同比增速大幅改善，受終端市場價(jià)格波動(dòng)較大所影響，疊加各個(gè)整車廠新車/改款車的逐步推出，消費(fèi)者持觀望態(tài)度，汽車銷量環(huán)比有所承壓；1-4月汽車?yán)塾?jì)銷量823.5萬輛，累計(jì)同比+7.1%。隨著后續(xù)價(jià)格逐步穩(wěn)定，車型迭代完成，銷量有望大幅增長。4月新能源汽車延續(xù)良好表現(xiàn)，銷量63.6萬輛，同比+110%/環(huán)比-2.6%，新能源汽車滲透率達(dá)29.5%，環(huán)比+2.9pct，市場占有率穩(wěn)步提升。在2023年4月的銷量排名前十的企業(yè)中，上汽銷量同比增速達(dá)130.3%，比亞迪銷量同比增長91.7%，實(shí)現(xiàn)快速增長。出口方面，4月汽車企業(yè)出口量為37.6萬輛，同比增長170%，環(huán)比增長3.36%，其中新能源汽車出口快速增長，4月出口量為10萬輛，同比增長840%，環(huán)比增長28.6%，帶動(dòng)汽車銷量上行。
　　本周汽車板塊觀點(diǎn)更新：【乘用車板塊】數(shù)據(jù)拐點(diǎn)持續(xù)兌現(xiàn)，看好板塊估值修復(fù)。4月乘用車批發(fā)銷量181.2萬輛，同比+86.5%，同比增速大幅改善，我們預(yù)計(jì)5月批發(fā)銷量同比增速12%，行業(yè)拐點(diǎn)將持續(xù)兌現(xiàn)。國六B非RDE標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)官宣推遲至年底，行業(yè)清庫壓力顯著消弭，終端觀望情緒在4月已逐步緩解。主流價(jià)格區(qū)間重磅新車極氪X、銀河L7、梟龍MAX、深藍(lán)S7等陸續(xù)在車展后開啟上市，供給端開始強(qiáng)勢發(fā)力。低基數(shù)效應(yīng)疊加車展新車逐步開啟交付，看好5月行業(yè)銷量快速反彈，行業(yè)進(jìn)入數(shù)據(jù)加速改善的“蜜月期”，復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化，有望驅(qū)動(dòng)板塊估值修復(fù)?；趶?fù)蘇期確認(rèn)帶來的板塊估值修復(fù)為主要特征的配置機(jī)會(huì)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)全面看多整車估值修復(fù)，推薦江淮汽車、廣汽集團(tuán)、長安汽車、比亞迪和長城汽車?！玖悴考鍓K】堅(jiān)定看多具備電動(dòng)智能化屬性的汽車零部件板塊，建議重點(diǎn)關(guān)注智能化+熱管理+輕量化核心賽道。推薦主線如下：1）智能駕駛：L3級智駕駛滲透趨勢提速，線控底盤有望復(fù)刻過去5年電動(dòng)車滲透率曲線快速放量，率先受益。推薦【線控底盤】龍頭公司中鼎股份、亞太股份和拓普集團(tuán)，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司保隆科技和伯特利；2）智能座艙：賽道推薦域控制器龍頭公司德賽西威、經(jīng)緯恒潤，建議關(guān)注均勝電子和華陽集團(tuán)，推薦座艙人機(jī)多模交互的華安鑫創(chuàng)、上聲電子和科博達(dá)；3）輕量化：鋁價(jià)趨穩(wěn)，賽道高景氣度，業(yè)績彈性較大，推薦愛柯迪、華達(dá)科技、瑞鵠模具，建議關(guān)注萬豐奧威、旭升股份、文燦股份。4）華為產(chǎn)業(yè)鏈：推薦華為智選車及安徽汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的飛龍股份、華依科技，關(guān)注光洋股份、滬光股份。此外，建議關(guān)注【傳統(tǒng)內(nèi)外飾智能化升級】賽道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和繼峰股份。
　　投資建議：建議積極布局新一輪汽車復(fù)蘇下的三階段反彈中的第二段反彈。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)增長具有不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；上游原材料成本漲價(jià)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；芯片供應(yīng)緩解不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)