>> 華鑫證券-金融衍生品策略日?qǐng)?bào)-230518
| 上傳日期： |
2023/5/18 |
大小： |
507KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
謝玉磊 |
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▌策略觀點(diǎn)
本周三，指數(shù)午后窄幅震蕩，三大指數(shù)小幅收跌。截至收盤，滬指跌0.21%，深成指跌0.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.02%，科創(chuàng)50漲0.37%，滬深300跌0.45%，上證50跌0.79%。上漲家數(shù)為3563家，高于前一交易日1452家，高于此前一周均值2233家。漲停家數(shù)為48家，高于前一交易日26家，高于此前一周均值44家。下跌家數(shù)為1418家，低于前一交易日3563家，低于此前一周均值2737家。跌停家數(shù)為39家，低于前一交易日66家，低于此前一周均值52家。北向資金凈流入16.86億元，前一交易日為凈流出34.01億元，上周均值為凈流入19.92億元。成交額為7827億元，前一交易日為8676億元，上周均值為10263億元。A股接連弱勢(shì)調(diào)整，交易層面連續(xù)縮量意味著市場(chǎng)交投情緒的下滑。本質(zhì)是市場(chǎng)主線的缺失，從而導(dǎo)致題材輪轉(zhuǎn)過快，進(jìn)而引發(fā)賺錢效應(yīng)的下滑。對(duì)于短周期行情，觀點(diǎn)保持不變，過度樂觀情緒的修正，偏弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)場(chǎng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成負(fù)面沖擊，短周期趨勢(shì)向上突破的概率大幅降低，轉(zhuǎn)化為超跌反彈和結(jié)構(gòu)性交易行情。
▌股指期貨交易策略
觀點(diǎn)：期貨升水收窄，市場(chǎng)情緒維持謹(jǐn)慎
?。?）5月17日，IF、IH、IC合約持倉(cāng)量分別為21.08萬手、12.86萬手、28.76萬手，日環(huán)比變動(dòng)為2.12%、3.43%和0.16%；
?。?）5月17日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價(jià)差為0.04點(diǎn)、0.24點(diǎn)、-6.05點(diǎn)，較上一交易日變化-7.96點(diǎn)、-4.31點(diǎn)和8.42點(diǎn)。
操作建議：IF2306以逢高賣出為主，阻力位3965點(diǎn)
▌期權(quán)交易策略
觀點(diǎn)：隱含波動(dòng)率持續(xù)回升，指數(shù)波動(dòng)或加大
（1）5月17日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實(shí)300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉(cāng)量）分別為0.73、0.86、0.98、0.78，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅下降；
?。?）5月17日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為15.0%、16.0%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅回升。
操作建議：激進(jìn)型策略：買入一份300ETF購(gòu)5月4000期權(quán)，并同時(shí)買入一份300ETF沽5月3900期權(quán)，單個(gè)組合最大收益為無窮大，最大虧損為309元；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對(duì)沖策略：暫無。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
1市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)因子。
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