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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司新產(chǎn)品和新客戶拓展順利，單車價(jià)值量從100元左右提升至1000元以上，客戶從國際Tier 1向新能源龍頭主機(jī)廠拓展，疊加短期原材料改善，收入、業(yè)績有望雙擊。
　　投資要點(diǎn)：
　　首次覆蓋給予增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)36.73元。公司新產(chǎn)品和新客戶放量，預(yù)計(jì)2023-2025年的EPS分別為1.03/1.55 /2.06元，綜合PE/PB估值，給予目標(biāo)價(jià)36.73元，對(duì)應(yīng)2023年36倍PE，給予增持評(píng)級(jí)。
　　把握新能源機(jī)遇，轉(zhuǎn)向龍頭產(chǎn)品不斷拓展，單車價(jià)值量從100元左右提升至1000元以上。公司是國內(nèi)汽車壓鑄領(lǐng)先企業(yè)，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)壓鑄零部件隱形冠軍，國內(nèi)市場份額超20%，國產(chǎn)替代、全球化下，轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)訂單飽滿，提供扎實(shí)的業(yè)務(wù)基石。2021年開始公司把握新能源市場爆發(fā)的機(jī)遇，產(chǎn)品從轉(zhuǎn)向系統(tǒng)向新能源三電、結(jié)構(gòu)件、儲(chǔ)能等延伸，單車價(jià)值量從100元左右提升至1000元以上，隨著中大件的布局，潛在單車價(jià)值量有望進(jìn)一步提升到大幾千元。
　　新能源頭部主機(jī)廠不斷突破，客戶從國際Tier1向整車廠延伸，全球化布局加速新客戶、新訂單拓展。公司新能源產(chǎn)品拓展順利，2021-2023年陸續(xù)定點(diǎn)多家頭部新能源主機(jī)廠，客戶群體從國際Tier1向主機(jī)廠拓展。公司全球化布局領(lǐng)先，2016年在墨西哥設(shè)廠，2019年實(shí)現(xiàn)盈利，2021-2022年通過IPO和可轉(zhuǎn)債募資進(jìn)一步擴(kuò)張海外產(chǎn)能，全球化布局加速公司新客戶、新訂單拓展，打開成長新空間。
　　積極布局一體化壓鑄，把握藍(lán)海市場機(jī)遇。公司積極布局中大型壓鑄設(shè)備，并完成了高性能材料的應(yīng)用研究，2022年采購3臺(tái)力勁9000T壓鑄單元，其中第1臺(tái)預(yù)計(jì)2Q23進(jìn)廠安裝，期待公司一體化產(chǎn)品與客戶突破，把握鋁合金壓鑄市場新藍(lán)海。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新項(xiàng)目拓展不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，新能源汽車市場不及預(yù)期。