>> 招商證券-2023年4月財政數(shù)據(jù)點評：財政收支進度節(jié)奏加快-230518
| 上傳日期： |
2023/5/19 |
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| 431KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張靜靜,張一平,張秋雨 |
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2023年1-4月，財政收支節(jié)奏快于去年：2023年以來，財政收入增速在經(jīng)濟回歸正常運轉(zhuǎn)的背景下穩(wěn)步上行。財政支出節(jié)奏快于去年，體現(xiàn)今年財政前置發(fā)力的特點。其中，公共財政支出與政府性基金支出進度均接近近5年最高水平。
社保及教育支出增速明顯上行：進入2023年，財政支出整體維持較高水平，財政發(fā)力態(tài)勢明顯。其中，社保與就業(yè)支出增速明顯上行。
政府性基金收支承壓：政府性基金收支差額擴大主要由于房地產(chǎn)行業(yè)影響，土地出讓金收入增速大幅下行，同時政府性支出端各類支出剛性較強。站在當下看，盡管2023年以來房地產(chǎn)銷售有所回暖，但其向房地產(chǎn)投資的傳導(dǎo)路徑或與之前有所變化，這使得2023年政府性基金收支壓力依然較大。
風(fēng)險提示：政策實施力度不及預(yù)期，疫情反彈
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