>> 東方證券-瑞納智能(301129)全資子公司中標(biāo)1.18億大單，AI智慧供熱旺盛需求得到驗證-230519
| 上傳日期： |
2023/5/20 |
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| 344KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
浦俊懿,陳超,楊震 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2023年5月11日，瑞納智能發(fā)布公告，全資子公司合肥瑞納通軟件技術(shù)開發(fā)有限公司中標(biāo)棗莊市中區(qū)熱力有限公司《基于數(shù)字資產(chǎn)管理的AI智慧供熱合同能源管理項目》，項目總投資金額1.18億元，預(yù)計對公司營收和利潤產(chǎn)生積極影響。
合同能源管理服務(wù)取得良好收益，大訂單落地驗證上述模式的有效性。合同能源管理是公司與供熱企業(yè)以合同的形式約定項目節(jié)能分享方式，公司向供熱企業(yè)提供供熱節(jié)能服務(wù)，雙方在項目合同期內(nèi)分享節(jié)能收益。由于供熱企業(yè)無需提前出資，風(fēng)險小，同時能達到節(jié)約能耗、降低成本的效果，上述模式得到了供熱企業(yè)的充分肯定。2018-2022年，公司在棗莊市實施的合同能源管理項目5年期間分別實現(xiàn)節(jié)能總收益1545萬、1830萬、2005萬、2167萬和2866萬元，公司分享收益分別為1236萬、1464萬、1404萬、1300萬和1411萬元。隨著項目的持續(xù)推進，公司對供熱企業(yè)的用能情況了解加深，節(jié)能效益逐年提升，公司分享節(jié)能收益穩(wěn)定，雙方在互利共贏下合作有望加深。本次中標(biāo)大訂單驗證了合同能源管理模式的有效性。
智慧供熱平臺將AI創(chuàng)新性地應(yīng)用于供熱行業(yè)，智慧供熱需求旺盛?，F(xiàn)有供熱管理平臺所有子系統(tǒng)通過API接口接入供熱AI算法服務(wù)平臺，通過數(shù)據(jù)交換使現(xiàn)有系統(tǒng)具備AI分析能力。公司自主開發(fā)了智慧供熱平臺的中央總控臺、熱網(wǎng)監(jiān)控系統(tǒng)、全網(wǎng)平衡系統(tǒng)、AI智能調(diào)度系統(tǒng)、計量管控系統(tǒng)等模塊。2021年，公司中標(biāo)威海熱電集團的3個智慧供熱項目（總額1.9億元）；2022年3月29日，公司中標(biāo)棗莊市熱力總公司市中區(qū)AI智能供熱項目（總額2.47億元）；2023年5月11日，公司中標(biāo)基于數(shù)字資產(chǎn)管理的AI智慧供熱合同能源管理項目（總額1.18億元）。智慧供熱大訂單持續(xù)落地驗證了智慧供熱的旺盛需求。
盈利預(yù)測與投資建議
調(diào)整收入增速、毛利率和費用，我們預(yù)測公司2023-2025年歸母凈利潤分別為2.84億、4.04億和5.16億元（原預(yù)測23-24年歸母凈利潤為3.10億、4.05億元），根據(jù)可比公司2023年的PE水平，我們認為公司2023年的合理估值水平為26倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價為99.06元，維持買入評級。
風(fēng)險提示
市場競爭加劇；區(qū)域市場開拓不及預(yù)期風(fēng)險；智慧供熱市場空間測算風(fēng)險。
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