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過(guò)去一周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：日股>美股>A股>港股>國(guó)內(nèi)債券>黃金。
　　權(quán)益：
　　1）A股市場(chǎng)：小幅收漲，“中特估”概念階段性降溫。本周4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，生產(chǎn)、消費(fèi)、投資等數(shù)據(jù)同比增速明顯走弱，市場(chǎng)整體交投情緒平淡，但與上周相比依然呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢(shì)。細(xì)分板塊方面，國(guó)防軍工、電子、機(jī)械、通信、醫(yī)藥板塊表現(xiàn)亮眼，傳媒、房地產(chǎn)等板塊持續(xù)調(diào)整，“中特估”概念階段性降溫。
　　2）港股市場(chǎng)：內(nèi)外承壓，持續(xù)走弱。
　　本周港股市場(chǎng)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，但跌幅較上周有所收窄。一方面，內(nèi)地4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度放緩，且房地產(chǎn)生產(chǎn)和需求端數(shù)據(jù)表現(xiàn)均欠佳，使房地產(chǎn)及相關(guān)板塊進(jìn)一步下跌；另一方面，本周離岸人民幣匯率破7，人民幣走勢(shì)在短期內(nèi)低于市場(chǎng)預(yù)期。內(nèi)外承壓之下，港股整體表現(xiàn)持續(xù)走弱。
　　3）美股和其他：美股三大指數(shù)震蕩走高、歐洲主要股市表現(xiàn)較好。
　　本周美股三大股指均收漲，其中標(biāo)普500與納斯達(dá)克指數(shù)錄得3月以來(lái)最大單周漲幅。周三，拜登和麥卡錫強(qiáng)調(diào)，會(huì)盡快達(dá)成協(xié)議，提高聯(lián)邦政府31.4萬(wàn)億美元的舉債上限以避免出現(xiàn)債務(wù)違約，三大股指順勢(shì)大漲。歐洲方面，市場(chǎng)同樣對(duì)美國(guó)債務(wù)上限談判計(jì)劃順利開(kāi)展的預(yù)期較高，與美國(guó)股市共振明顯。值得一提的是，受益于日本堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本面和外資的持續(xù)流入，日本股市連漲7日。
　　債券：
　　1）國(guó)內(nèi)：預(yù)期落空疊加止盈情緒，債市震蕩趨勢(shì)明顯。
　　本周公開(kāi)市場(chǎng)共有360億元逆回購(gòu)到期，央行累計(jì)開(kāi)展了100億元逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠260億元。周一降息落空，債市止盈情緒繼續(xù)抬頭，盡管周二出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，但因上周債市已提前演繹弱預(yù)期行情，收益率并未再次大幅下探。隨后，債市演繹震蕩行情。
　　2）海外：歐美主要國(guó)家10債收益率明顯上行。
　　本周美國(guó)國(guó)債收益率明顯上行，一方面市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)上限談判計(jì)劃較為樂(lè)觀，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提高，更多資金涌入股市；另一方面周五之前美聯(lián)儲(chǔ)并未明確表示貨幣政策明顯轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)對(duì)債券收益率保持高位仍有預(yù)期。歐洲方面，受通脹壓力與美國(guó)債務(wù)上限利好的多重影響，歐元區(qū)主要國(guó)家10債收益率上行。
　　大宗：
　　原油價(jià)格企穩(wěn)，黃金大跌。周初，市場(chǎng)對(duì)原油需求預(yù)期依然悲觀，原油價(jià)格繼續(xù)下跌，但在國(guó)際能源署將2023年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)后，原油價(jià)格有所企穩(wěn)。黃金方面，在美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)回升的背景下，黃金價(jià)格出現(xiàn)較大幅度回落。但周五債務(wù)上限談判中止的消息流出后，黃金價(jià)格出現(xiàn)反彈。
　　外匯：
　　美元反彈，人民幣匯率貶值幅度較大。受4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期以及美元強(qiáng)勢(shì)反彈因素的雙重影響，本周人民幣貶值趨勢(shì)明顯，周中在岸人民幣匯率和離岸人民幣匯率雙雙破七，但周五美國(guó)債務(wù)談判計(jì)劃中止后，人民幣出現(xiàn)階段性反彈。。往后看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇換擋趨勢(shì)明顯，短期內(nèi)人民幣大概率會(huì)維持相對(duì)弱勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期