>> 中郵證券-宏觀研究：財政收支與經(jīng)濟數(shù)據(jù)相互驗證，提振需求必要性加強-230521
| 上傳日期： |
2023/5/21 |
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| 1147KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁野 |
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核心觀點
4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，一季度出現(xiàn)的背離現(xiàn)象逐步收斂，經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)向財稅收支數(shù)據(jù)靠攏，出口金額與出口交貨值的差值亦在收窄，共同指向經(jīng)濟內(nèi)生動能不足。政策有待發(fā)力，價格、庫存壓力下需求端工具可能是當前更優(yōu)的選擇。
投資建議：此時關(guān)注順周期行業(yè)政策預(yù)期，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈鏈主的“中”字頭企業(yè)；而順周期信心不足，宜看向未來，如人工智能、數(shù)字經(jīng)濟與制造業(yè)相結(jié)合（主要是工業(yè)母機方向）、平臺經(jīng)濟、新能源（主要是氫能領(lǐng)域）、大農(nóng)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)安全等方向。
風險提示：
房地產(chǎn)市場超預(yù)期下行，政策落地執(zhí)行扭曲，地緣政治沖突加劇。
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