>> 中郵證券-恢復(fù)性反彈接近尾聲，內(nèi)生動能需外力提振-230512
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
大?。?/td>
| 803KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
袁野 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
4月通脹、金融數(shù)據(jù)公布，指向企業(yè)、居民部門融資需求同步弱化，經(jīng)濟在年初的恢復(fù)性動能收斂后，內(nèi)生動能可能尚未順利啟動。當前金融數(shù)據(jù)寬而經(jīng)濟內(nèi)生動能弱的環(huán)境，與2015年、2019年有一定的相似性。未來要有效啟動經(jīng)濟內(nèi)生動能，我們繼續(xù)認為通過“投資——居民收入——消費”鏈條，可能是更為順暢的路徑。
投資建議：此時關(guān)注順周期行業(yè)政策預(yù)期，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈鏈主的“中”字頭企業(yè)；而順周期信心不足，宜看向未來，如人工智能、數(shù)字經(jīng)濟與制造業(yè)相結(jié)合（主要是工業(yè)母機方向）、平臺經(jīng)濟、新能源（主要是氫能領(lǐng)域）、大農(nóng)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)安全等方向。
風(fēng)險提示：
房地產(chǎn)市場超預(yù)期下行，政策落地執(zhí)行扭曲，地緣政治沖突加劇。
|
|
