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基本金屬：內(nèi)需修復(fù)較弱，海外仍存政策預(yù)期不確定性，預(yù)計(jì)基本金屬價(jià)格震蕩中積蓄上行力量。據(jù)Wind，5月15日至5月19日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價(jià)環(huán)比變化為-6.99%、-2.39%、-1.32%、-11.68%、3.86%。國(guó)外方面，據(jù)美國(guó)勞工部，美國(guó)4月CPI同比上漲4.9%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的5%及前值的5%。國(guó)內(nèi)方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2023年1-4月地產(chǎn)投資完成額、新開工面積、竣工面積累計(jì)同比變化-6.2%、-21.2%、18.8%。建議關(guān)注：云鋁股份、神火股份、天山鋁業(yè)、西部礦業(yè)。
　　鋼鐵：鋼價(jià)微漲，盈利能力底部抬升。據(jù)Wind，5月15日至5月19日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價(jià)格環(huán)比變化為0.62%、2.82%、-2.44%、持平，鋼廠盈利率上升9.52 PCT至33.33%。預(yù)計(jì)需求震蕩復(fù)蘇，關(guān)注供給側(cè)政策變化。建議關(guān)注：寶鋼股份、久立特材等。
　　貴金屬：金價(jià)中長(zhǎng)期上行預(yù)期仍在不斷加強(qiáng)。據(jù)Wind，5月15日至5月19日，COMEX黃金下跌1.77%至1979.9美元/盎司，美元指數(shù)上漲0.48%至103.19。據(jù)美國(guó)勞工部，截至5月13日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)24.2萬(wàn)，預(yù)期為25.4萬(wàn)人，前值為26.4萬(wàn)人。據(jù)美國(guó)4月CPI報(bào)告，CPI整體與核心年率均走低，整體通脹年率兩年來(lái)首次降至5%以下。美國(guó)就業(yè)壓力仍較大，高位通脹放緩，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退趨勢(shì)的預(yù)期不變，金價(jià)中長(zhǎng)期上行的趨勢(shì)仍在不斷加強(qiáng)。建議關(guān)注：興業(yè)礦業(yè)、銀泰黃金、赤峰黃金等。
　　能源金屬：表觀需求逐步修復(fù)，鋰價(jià)續(xù)漲。據(jù)Wind，5月15日至5月19日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲20.66%至29.20萬(wàn)元/噸，氫氧化鋰價(jià)格上漲21.54%至27.65萬(wàn)元/噸。上游鋰資源產(chǎn)能持續(xù)釋放，下游動(dòng)力電池表觀需求逐步修復(fù)，碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)上漲，期待旺季來(lái)臨。隨著下游補(bǔ)庫(kù)存至健康水平，價(jià)格短期或迎持穩(wěn)震蕩，預(yù)期的改善將為整個(gè)板塊帶來(lái)估值提升的機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：永興材料、華友鈷業(yè)、融捷股份、盛新鋰能等。
　　小金屬：鉬價(jià)上漲，關(guān)注需求回穩(wěn)。據(jù)Wind，5月15日至5月19日，輕稀土氧化鐠釹價(jià)格上漲2.41%至46.80萬(wàn)元/噸，鎢精礦價(jià)格下跌0.82%至12.05萬(wàn)元/噸，鉬精礦價(jià)格上漲4.46%至3510.00元/噸度。鉬價(jià)上漲，預(yù)計(jì)終端需求逐步復(fù)蘇，隨著鋼招恢復(fù)，鉬價(jià)逐步回升。建議關(guān)注：金鉬股份、中國(guó)稀土、北方稀土、廈門鎢業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；金屬下游需求不及預(yù)期；相關(guān)礦山供應(yīng)增速超預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期；軍工等下游需求不及預(yù)期；鐵礦石、焦煤焦炭產(chǎn)量不及預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)情況不及預(yù)期。