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本周TMT內(nèi)部分化明顯，市場(chǎng)進(jìn)入“去偽存真”階段。本周計(jì)算機(jī)指數(shù)下跌0.02%，跑輸滬深300指數(shù)-0.20pct，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中漲幅排名12，年初至今計(jì)算機(jī)漲幅排名第3。本周TMT內(nèi)部分化明顯，年初至今漲幅領(lǐng)先的傳媒本周跌幅第一，同時(shí)電子、通信本周漲幅靠前。年初至今市場(chǎng)以主題驅(qū)動(dòng)為主，但邊際已出現(xiàn)鈍化。我們認(rèn)為行業(yè)業(yè)績(jī)有望呈現(xiàn)逐季向好的態(tài)勢(shì)，快速消化目前暫時(shí)“虛高”的估值，個(gè)股表現(xiàn)也將遵循“去偽存真”，有產(chǎn)品落地、有業(yè)績(jī)釋放的公司將走得更遠(yuǎn)。
　　電改進(jìn)一步深化，“管住中間、放開(kāi)兩頭”。近期國(guó)家發(fā)改委先后多次發(fā)文，在電價(jià)改革、需求響應(yīng)主體等多方面進(jìn)行電力改革深化。1）用電價(jià)格歸并為三類，落實(shí)“管住中間”的總體思路，促進(jìn)終端用戶和發(fā)電側(cè)企業(yè)市場(chǎng)化作用，加速可再生能源發(fā)電上網(wǎng)。2）新增“需求響應(yīng)”章節(jié)并拓寬其主體范圍，促進(jìn)可再生能源電力消納。3）逐步將需求側(cè)資源以虛擬電廠等方式納入電力平衡。
　　電力改革是新能源上網(wǎng)市場(chǎng)化的基石，催生全鏈條電力信息化需求。放開(kāi)兩頭電價(jià)讓電力市場(chǎng)從計(jì)劃制走向開(kāi)放市場(chǎng)，是加速清潔能源發(fā)電上網(wǎng)的基石，輸配電價(jià)將逐步過(guò)渡到按“準(zhǔn)許成本加合理收益”原則。此輪深化輸配電價(jià)改革，有利于可再生能源發(fā)電和各類儲(chǔ)能項(xiàng)目加快發(fā)展。伴隨可再生能源發(fā)電、儲(chǔ)能以及新的需求響應(yīng)主體的加入，我國(guó)電力信息化需求從發(fā)電端到用電端均將大幅提升。
　　投資建議：我們預(yù)期雙碳目標(biāo)下，電力市場(chǎng)化改革將在近年內(nèi)加速深化，電力信息化需求持續(xù)加大。建議關(guān)注：朗新科技（售電、用電信息化）、安科瑞（微電網(wǎng)能耗管控）、東方電子（輸變電信息化）、云涌科技（電力安全）、國(guó)網(wǎng)信通（電網(wǎng)信息化）、遠(yuǎn)光軟件（電力ERP）、恒華科技（電力設(shè)計(jì)）、智洋創(chuàng)新（輸變電信息化）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電力市場(chǎng)化改革不及預(yù)期；電力行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)出現(xiàn)重大變革風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)等。