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主要觀點(diǎn)
　　本周行情解讀：美國債務(wù)上限問題再起波折；我國4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期。海外方面，美國債務(wù)上限問題再起波折。美國共和黨代表離開談判現(xiàn)場，債務(wù)上限談判再度中止。國內(nèi)方面，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，數(shù)據(jù)顯示出我國整體需求不足，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力偏弱。
　　周一金融板塊強(qiáng)勢上漲帶動(dòng)指數(shù)大幅反彈，但由于缺少資金支持，金融板塊的上漲未能延續(xù)。受市場存量博弈影響，疊加我國4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，最終市場反彈企穩(wěn)后呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢，上證指數(shù)小幅上漲。
　　后市展望：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳；人民幣匯率走低；市場短期或?qū)⒗^續(xù)震蕩。近期我國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，顯示我國整體需求偏弱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)能不足，市場對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期再度轉(zhuǎn)弱；同時(shí)，出于對通脹壓力的擔(dān)憂，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派言論，疊加美國4月零售數(shù)據(jù)走強(qiáng)，市場對美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期有所回升。受上述因素影響，人民幣匯率走低，本周更是跌破7.0關(guān)口。人民幣匯率貶值或?qū)Ρ毕蛸Y金造成不利影響。此外，近期多家銀行下調(diào)了存款利率，從中長期來看，存款利率的下行有望給市場帶來一定的增量資金。我們認(rèn)為在短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)擾動(dòng)疊加人民幣貶值的壓力下，市場仍有震蕩整理的需求，但中長期看，我國經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇，疊加合理充裕的資金面，我們對市場中長期的走勢依然看好。
　　在配置方面，我們認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度偏弱，市場整體風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，有色、消費(fèi)、地產(chǎn)等順周期板塊的彈性不大，建議布局周期屬性弱且調(diào)整臨近尾聲的TMT板塊。具體來說，AI板塊短期調(diào)整的多個(gè)因素有望邊際緩和，一是多數(shù)AI相關(guān)板塊已經(jīng)歷較為充分的調(diào)整，交易擁擠度已有所緩解；二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度偏弱，宏觀環(huán)境有望再度偏向AI主題投資。建議布局AI板塊的第二波行情。關(guān)注有望受到AI業(yè)績拉動(dòng)的服務(wù)器、光模塊以及景氣好轉(zhuǎn)、催化可期的半導(dǎo)體板塊。
　　數(shù)據(jù)指標(biāo)回顧
　　上周，A股各指數(shù)全部收漲，其中領(lǐng)漲的是科創(chuàng)50，漲幅較小的是上證50。行業(yè)方面，上周各行業(yè)指數(shù)漲少跌多，漲幅靠前行業(yè)為電子、國防軍工、機(jī)械設(shè)備，領(lǐng)跌行業(yè)是傳媒、房地產(chǎn)、建筑裝飾。
　　近一周機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研頻次有所下降，機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度處于高位。機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次最高的公司為中礦資源、萬潤股份、通裕重工等，前十公司所屬行業(yè)相對分散，為有色金屬、化工、機(jī)械等行業(yè)；機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次前三的行業(yè)為工業(yè)機(jī)械、特種化工和金屬非金屬。
　　2023年Q1十大基金重倉個(gè)股中，上周陽光電源、金山辦公上漲；寧德時(shí)代、山西汾酒等下跌。重倉行業(yè)中，上周電子、醫(yī)藥生物漲幅靠前。
　　北向資金近一周凈流出16.91億元，北向資金流入行業(yè)集中在電力設(shè)備、電子、傳媒，流出行業(yè)靠前為非銀金融、食品飲料、房地產(chǎn)。
　　滬深兩市最新兩融余額16208.72億元，近期基本持平。本周融資買入額占成交額靠前的行業(yè)為銀行、非銀金融、國防軍工，融資賣出額占成交額靠前的行業(yè)是電子、國防軍工、銀行。
　　美股三大指數(shù)全部上漲，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.37%，標(biāo)普500上漲1.64%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲3.03%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、中美摩擦加劇、俄烏沖突惡化、全球金融環(huán)境不穩(wěn)定影響、上市公司盈利情況不及預(yù)期等。