久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：5月22日，全國首次中藥飲片省際聯(lián)盟采購擬中選結(jié)果在濟(jì)南產(chǎn)生，21個(gè)中藥飲片品種共有100家企業(yè)中選，平均降價(jià)29.5%，最大降幅56.5%，預(yù)計(jì)8月底前群眾能用上質(zhì)優(yōu)價(jià)宜的21種聯(lián)采中藥飲片。
　　降價(jià)幅度符合預(yù)期，根據(jù)中選規(guī)則，平均降幅29.5%，估計(jì)對(duì)于有供應(yīng)能力、覆蓋范圍廣的規(guī)模企業(yè)其降幅低于29.5%。本次聯(lián)采降幅以最高限價(jià)為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算，而非最低申報(bào)價(jià)。對(duì)飲片廠商來說，本次降價(jià)壓縮的主要是中間渠道的利潤，大部分產(chǎn)品并未傷及出廠價(jià)，企業(yè)可以借助中選快速進(jìn)入等級(jí)醫(yī)院。對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)端：25%的加成比例不變，降價(jià)后的選貨較降價(jià)前的統(tǒng)貨價(jià)格相差較少，機(jī)構(gòu)則優(yōu)選使用品質(zhì)更好的選貨，長期患者也會(huì)形成相應(yīng)的消費(fèi)習(xí)慣，反過來推動(dòng)飲片行業(yè)往優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)發(fā)展。
　　市場對(duì)中藥飲片集采政策端的擔(dān)憂已落地，固生堂疫后業(yè)績恢復(fù)快，2023年Q1收入增長較快，4月依然實(shí)現(xiàn)同比高增、環(huán)比增長；全年收入有望30%+增長，扣非歸母凈利潤35-40%左右增長。以Q1和Q2的恢復(fù)增長趨勢(shì)來看，2023年業(yè)績高增長確定性強(qiáng)。長期來看，公司上市后穩(wěn)健快速擴(kuò)張，門店復(fù)制能力強(qiáng)，可持續(xù)增長潛力大。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：考慮到公司業(yè)績?cè)鲩L態(tài)勢(shì)較好，我們將公司2023-2025年經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤由2.63/3.41/4.39億元上調(diào)為2.70/3.51/4.50億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值的PE為39/30/23X。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：核心醫(yī)生人才流失的風(fēng)險(xiǎn)，并購整合風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)?？刭M(fèi)收緊風(fēng)險(xiǎn)等。