久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2022年受需求萎靡影響，公司營收利潤略有下滑。2022年公司營收14.85億元，同比-15.89%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.22億元，同比-69.97%。其中，普通藍(lán)牙收入3.61億元，同比-23.40%；智能藍(lán)牙收入7.34億元，同比-21.92%；其他產(chǎn)品收入3.90億元，同比+10.03%。2022年公司毛利率為39.37%，同比+2.08pct；實(shí)現(xiàn)凈利率8.24%，同比-14.85pct。
　　2023Q1營收同環(huán)比均有增長，看好消費(fèi)復(fù)蘇對全年業(yè)績拉動。2023Q1公司營收3.84億元，同比+33.57%，環(huán)比+21.64%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-0.01億元。公司所處可穿戴及智能家居領(lǐng)域下游庫存消耗較快，伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，帶動公司營收同環(huán)比均有不錯增長，此外，公司新一代BES2700系列芯片逐步上量，整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，芯片產(chǎn)品均價(jià)有所提升。
　　持續(xù)保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，產(chǎn)品性能不斷迭代升級。2022年，公司研發(fā)費(fèi)用4.40億元，同比+52.08%，研發(fā)人員總數(shù)521人，較上年同期增加183人，研發(fā)人員占比85%。2022年，公司基于12nm FinFET工藝研發(fā)的新一代BES2700系列可穿戴主控芯片實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)上市，已應(yīng)用于多家品牌客戶的旗艦TWS耳機(jī)和智能手表產(chǎn)品。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步多元，看好手表品類的持續(xù)擴(kuò)展。2022年公司新業(yè)務(wù)智能手表芯片快速上量，手表類芯片收入2.9億元，占收入比例19%，藍(lán)牙音頻類芯片收入10.9億元，占比74%。此外，公司W(wǎng)i-Fi SoC芯片已應(yīng)用于多家品牌客戶的智能家電產(chǎn)品，Wi-Fi 4連接芯片也開始量產(chǎn)落地，已應(yīng)用于翻譯筆、智能家電等終端產(chǎn)品，公司近一步向AIoT平臺型公司邁進(jìn)。
　　深耕品牌客戶市場，憑借技術(shù)領(lǐng)先和優(yōu)質(zhì)服務(wù)提升客戶粘性。公司已覆蓋三星、哈曼、華為、小米等終端客戶。公司產(chǎn)品作為智能終端設(shè)備的核心器件，直接關(guān)系到最終產(chǎn)品的性能和用戶體驗(yàn)。品牌客戶在選擇芯片供應(yīng)商時(shí)極為嚴(yán)格謹(jǐn)慎，進(jìn)入門檻較高，需經(jīng)過長期產(chǎn)品審核和驗(yàn)證才能進(jìn)入其供應(yīng)體系。終端品牌廠商在新產(chǎn)品研發(fā)過程中，與芯片廠商高度配合、協(xié)同研發(fā)，在長期合作中形成了較強(qiáng)的黏性。
　　盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)公司2023/2024/2025年歸母凈利潤分別為1.98/2.88/3.91億元，對應(yīng)4月28日股價(jià)PE分別為75/51/38倍，首次覆蓋，給予“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期、新品研發(fā)不及預(yù)期、客戶端放量不及預(yù)期。