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資金面：本周R007和DR007分別收于2.15%（前值1.95%）和1.99%（前值1.87%），臨近跨月資金價(jià)格上行。大行凈融出規(guī)模再次創(chuàng)單日超4萬(wàn)億的新高。6M國(guó)股（無(wú)三農(nóng)）轉(zhuǎn)貼利率收于1.81%（前值1.64%）。質(zhì)押式回購(gòu)交易量再次創(chuàng)新高，單日最高達(dá)8.22萬(wàn)億，銀行間市場(chǎng)杠桿率小幅漲至109.34%。
　　同業(yè)存單：本周同業(yè)存單發(fā)行5139億（前值4557億），凈融資-1227億（前值-1071億）。城商行（1675億）和1Y期限（1622億）發(fā)行最多。3M收益率下降9.56bps至2.13%，6M收益率下降6.47bps至2.24%，1Y收益率下降4bps至2.42%。1YMLF與存單利差走闊4bps至33bp，1Y-3M期限利差走闊5.56bp至29.13bp，1Y中票-存單利差收窄1.64bps至7.79bp。
　　機(jī)構(gòu)行為：
　　本周主要買(mǎi)入機(jī)構(gòu)為基金公司、理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金和保險(xiǎn)公司。
　　理財(cái)凈買(mǎi)入現(xiàn)券705億元，包括利率債增持161億元，信用債增持341億元，存單增持203億元。分期限來(lái)看，理財(cái)對(duì)1年及以下利率債和信用債分別增持134億和238億，對(duì)1年以上利率債和信用債分別增持27億和增持103億。
　　基金凈買(mǎi)入現(xiàn)券1276億元，包括利率債增持579億元，信用債增持675億元，存單增持22億元。分期限來(lái)看，利率債以增持1-3年和和7-10年為主，信用債以增持1年及以下和1-3年為主。
　　當(dāng)周利率債欠配指數(shù)為-1.56（前值-1.57），利率債欠配程度略有減輕，信用債欠配指數(shù)為-1.27（前值-1.16），信用債欠配程度加深。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　本周臨近跨月資金價(jià)格上行，但資金面仍保持平穩(wěn)，大行凈融出規(guī)模增加，補(bǔ)充流動(dòng)性，央行小幅凈投放80億元。質(zhì)押式回購(gòu)交易量再創(chuàng)新高，交易擁擠情況下機(jī)構(gòu)杠桿交易熱情高。銀行間資金面平穩(wěn)寬松，同業(yè)存單收益率繼續(xù)下行。下周關(guān)注跨月資金價(jià)格波動(dòng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：同業(yè)存單供給沖擊，理財(cái)和貨基贖回沖擊。