>> 華泰期貨-鋼材周報：成材震蕩尋底，情緒擾動加大-230528
| 上傳日期： |
2023/5/28 |
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| 646KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
目前成材價格正在震蕩尋底，基本面維持供需偏寬松去庫格局，但市場情緒及外圍宏觀因素變動較為頻繁，導致價格振幅加大。后續(xù)需重點關注是否有實際的政策利好落地，短期悲觀情緒有修復預期。
核心觀點
市場分析
上周螺紋2310合約先弱后強收于3493元/噸，環(huán)比上周下降152元/噸，跌幅4.17%。熱卷2310合約收于3606元/噸，環(huán)比下跌116元/噸，跌幅3.12%。
供應方面：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率82.36%，環(huán)比上周持平，同比去年下降1.47%；高爐煉鐵產能利用率89.93%，環(huán)比增加0.8%，同比增加0.67%；日均鐵水產量241.52萬噸，環(huán)比增加2.16萬噸，同比增加0.64萬噸。本周高爐小幅復產，電爐小幅減產，整體供應微增。
消費方面：Mysteel最新數據，五大材表需979.49萬噸，較上周下降17.05萬噸。其中螺紋消費下降明顯，有12.91萬噸減量，熱卷有8.23萬噸增量。終端主流需求維持淡季水平，仍未見明顯起色。
庫存方面：五大材總庫存共下降53萬噸至1741.7萬噸，其中社會庫存下降39.28萬噸至1244.13萬噸，鋼廠庫存下降13.72萬噸至497.57萬噸，上周鋼材繼續(xù)降庫。
整體來看：目前成材價格正在震蕩尋底，基本面維持供需偏寬松去庫格局，但市場情緒及外圍宏觀因素變動較為頻繁，導致價格振幅加大。后續(xù)需重點關注是否有實際的政策利好落地，短期悲觀情緒有修復預期。
策略
單邊：中性
跨期：正套RB10 -RB01
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
地產基建的恢復程度、鋼材消費的持續(xù)性、鋼廠利潤的韌性、刺激經濟政策的落地情況以及國內外宏觀經濟的影響
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