>> 東莞證券-食品飲料行業(yè)周報：關注業(yè)績說明會與股東大會反饋，復蘇穩(wěn)步推進-230528
| 上傳日期： |
2023/5/28 |
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| 1074KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
黃冬祎 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權限： |
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本周行情回顧：2023年5月22日-5月26日，SW食品飲料行業(yè)指數(shù)整體下跌1.13%，板塊漲幅位居申萬一級行業(yè)第十四位，跑贏同期滬深300指數(shù)約1.24個百分點。細分板塊中，多數(shù)細分板塊跑贏滬深300指數(shù)。
本周陸股通凈流入情況：2023年5月22日-5月26日，陸股通共凈流出178.88億元。其中，電子、石油石化與公用事業(yè)板塊凈流入居前，非銀金融、銀行與食品飲料板塊凈流出居前。食品飲料板塊凈流出26.58億元，凈流出金額位居申萬一級行業(yè)第三位。
行業(yè)周觀點：關注業(yè)績說明會與股東大會反饋，復蘇穩(wěn)步推進。近期行業(yè)有所波動，主要系市場對后續(xù)宏觀經(jīng)濟的判斷、外圍市場擾動以及節(jié)后動銷數(shù)據(jù)走弱所致。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，4月我國社零數(shù)據(jù)同比增長18.4%。分品類看，餐飲復蘇彈性更大，4月同比增長43.8%，消費復蘇穩(wěn)步推進。白酒板塊：二季度是白酒傳統(tǒng)的消費淡季，主要通過五一與端午小長假帶動白酒消費去庫存。今年五一假期期間，婚宴等迎來小高峰，宴席消費場景有所回補，對白酒需求有一定提振。近期酒企相繼開展業(yè)績說明會與股東大會，向市場釋放了積極信號，一定程度上提振了市場情緒。業(yè)績方面，考慮到不同價格帶的產品庫存與動銷存在差異，今年一季度白酒企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)分化。步入二季度，隨著商務宴席等消費場景逐步恢復，疊加二季度白酒低基數(shù)，白酒復蘇節(jié)奏有望穩(wěn)步推進。后續(xù)市場可關注經(jīng)濟復蘇進程、股東大會與業(yè)績交流會釋放的信息、經(jīng)銷商信心、白酒動銷等指標。標的方面，建議關注貴州茅臺（600519）、瀘州老窖（000568）、舍得酒業(yè)（600702）等。大眾品板塊：疫情放開后，餐廳、夜場、酒吧等消費場景陸續(xù)恢復，消費場景的恢復對啤酒、調味品、預制菜、速凍等產品需求具有明顯的提振作用。預計在需求穩(wěn)步向好的背景下，在餐飲端布局較多的公司或具備更大的增長彈性。對于啤酒板塊而言，啤酒目前陸續(xù)進入消費旺季，疊加成本上漲壓力趨緩，高端進程穩(wěn)步推進，板塊趨勢有望整體向上。后續(xù)可持續(xù)關注產品提價、成本、需求等邊際改善機會，把握受益于餐飲鏈修復以及具有剛性需求的相關板塊。標的方面，可重點關注青島啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）、海天味業(yè)（603288）、安井食品（603345）等。
風險提示：原材料價格波動、產品提價不及預期、渠道開展不及預期、行業(yè)競爭加劇、食品安全風險、宏觀經(jīng)濟下行風險。
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