>> 華安證券-信用利差周報：六大行業(yè)利差普遍走闊-230528
| 上傳日期： |
2023/5/28 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
顏子琦 |
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鋼鐵債：22家主體普通債信用利差較上周上行，占比100%
對于鋼鐵普通債，2家主體利差位于10%以下，占比9%；5家主體利差介于20%~50%，占比23%；11家主體利差介于50%~80%，占比50%。全部主體利差較上周上行，占比100%。
分主體評級來看，AAA/ AA+評級信用利差較上周上行，分別上行4.04bp、4.31bp。AAA、AA+評級主體信用利差分別處于歷史32.25%、28.70%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)鋼鐵主體普通債利差本周走闊3.82bp、永續(xù)債利差走闊2.57bp；中央國有性質(zhì)鋼鐵主體普通債利差本周走闊3.49bp，永續(xù)債利差基本持平，小幅走闊0.42bp。
煤炭債：29家主體普通債信用利差較上周上行，占比88%
對于煤炭普通債，6家主體利差位于10%以下，占比18%；16家主體利差介于20%~50%，占比48%；1家主體利差位于80%以上，占比3%。29家主體利差較上周上行，占比88%。
分主體評級來看，AAA/AA+/AA評級信用利差較上周上行，分別上行3.19bp、5.34bp、1.92bp。AAA、AA+、AA評級主體信用利差分別處于歷史21.22%、29.68%、11.45%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)煤炭主體普通債利差本周走闊3.30bp、永續(xù)債利差收窄3.15bp；中央國有性質(zhì)煤炭主體普通債利差本周走闊2.8bp、永續(xù)債利差走闊4.22bp。
銀行債：153家主體二級資本債信用利差較上周上行，占比66%
二級資本債。9家主體利差位于10%以下，占比4%；89家主體利差介于20%~50%，占比38%；95家主體利差介于50%~80%，占41%；32家主體利差位于80%以上，占比14%。153家主體利差較上周上行，占比66%。整體來看，233家主體信用利差平均上升1.42bp。
銀行永續(xù)債。1家主體利差位于10%以下，占比1%；35家主體利差介于20%~50%，占比37%；41家主體利差介于50%~80%，占比44%；13家主體利差位于80%以上，占比14%。92家主體利差較上周上行，占比98%。整體來看，94家主體信用利差平均上升2.77bp。
銀行普通債。14家主體利差位于10%以下，占比12%；39家主體利差介于20%~50%，占比35%；39家主體利差介于50%~80%，占比35%；1家主體利差位于80%以上，占比1%。65家主體利差較上周上行，占比58%。整體來看，113家主體信用利差平均上升1.35bp。
分省份來看，全國各省市中江蘇區(qū)域城農(nóng)商行二級資本債利差走闊幅度最大，達9.64bp，處于歷史45.30%分位數(shù)。
分主體評級來看，AAA評級中二級資本債利差走闊2.65bp，處于歷史38.75%分位數(shù)；普通債利差走闊1.54bp，處于歷史51.40%分位數(shù)；永續(xù)債利差走闊3.26bp，處于歷史52.41%分位數(shù)。
公用事業(yè)債：81家主體普通債信用利差較上周上行，占比90%
對于公用事業(yè)普通債，4家主體利差位于10%以下，占比4%；45家主體利差介于20%~50%，占比50%。32家主體利差介于50%~80%，占比36%。81家主體利差較上周上行，占比90%。
分主體評級來看，AAA/ AA+/AA評級信用利差較上周上行，分別上行1.88bp、2.88bp、3.36bp。AAA/AA+/AA評級信用利差分別處于歷史50.21%、44.18%、46.62%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)公用事業(yè)主體普通債利差本周走闊2.43bp、永續(xù)債利差收窄0.78bp；中央國有性質(zhì)公用事業(yè)主體普通債利差本周走闊1.88bp、永續(xù)債利差走闊0.27bp。
建筑建材債：17家主體普通債信用利差較上周上行，占比89%
對于建筑建材普通債，9家主體利差介于20%~50%，占比47.4%；7家主體利差介于50%~80%，占比37%；1家主體利差位于80%以上，占比5%。17家主體利差較上周上行，占比89%。
分主體評級來看，AAA/AA+/AA評級主體信用利差較上周分別上行4.94bp、下行8.53bp、上行26.69bp。AAA、AA+、AA評級信用利差分別處于歷史52.54%、41.27%、48.25%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)建筑建材主體普通債利差本周走闊7.90bp、永續(xù)債利差走闊6.19bp；中央國有性質(zhì)建筑建材主體普通債利差本周走闊3.34bp、永續(xù)債利差走闊0.89bp。
地產(chǎn)債：39家主體普通債信用利差較上周上行，占比85%
對于地產(chǎn)普通債，1家主體利差位于10%以下，占比2%；18家主體利差介于20%~50%，占比39%；14家主體利差介于50%~80%，占比30%；9家主體利差位于80%以上，占比20%。39家主體利差較上周上行，占比85%。
風險提示：數(shù)據(jù)提取與處理產(chǎn)生的誤差。
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