>> 東方證券-紡織服裝行業(yè)：短期繼續(xù)關(guān)注黃金珠寶和中高端細分服飾龍頭調(diào)整后的機會-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 397KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
施紅梅,朱炎,楊妍 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧：本周滬深300指數(shù)下跌2.37%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.16%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)下跌1.74%，表現(xiàn)強于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊下跌1.75%，品牌服飾板塊下跌1.74%。個股方面，我們覆蓋的珀萊雅和周大生取得了正收益。
海外要聞：（1） VF集團上季度銷售收入27.4億美元，CEO表示大中華區(qū)發(fā)展勢頭加速。（2） Brunello Cucinelli與Chanel分享意大利紡紗廠Cariaggi Lanifico的股權(quán)。
行業(yè)與公司重要信息：（1）珀萊雅：經(jīng)初步核算，2023年4月，主品牌珀萊雅天貓旗艦店成交金額為2.28億元左右，同比增長57%左右；抖音平臺GMV為1.35億元左右，同比增長40%左右。彩棠品牌天貓旗艦店GMV為0.45億元左右，同比增長95%左右。（2）太平鳥：經(jīng)公司初步核算，2023年4月公司實現(xiàn)營業(yè)收入約54,100萬元，同比減少3,200萬元左右；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約2,100萬元，同比增加6,400萬元左右。（3）滔搏：滔搏公布截至2023年2月28日止年度全年業(yè)績，收約人民幣270.73億元，同比下降15.1%。毛利約112.84億元，同比減少18.4%。公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤18.366億元，同比下降24.9%。（4）5/6~5/19消費行業(yè)投融資情況：a.高端品牌美妝集合店「COCOKUMO可可庫麥」完成數(shù)千萬人民幣天使輪融資；b.科技滑雪品牌「TOPAZ托帕茲」完成數(shù)百萬元天使輪融資；C. E-bike品牌「Onemile一英里」完成5000萬人民幣Pre-B輪融資。
本周建議板塊組合：珀萊雅、老鳳祥、報喜鳥和潮宏基。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅3%、老鳳祥-2%、報喜鳥-4%和潮宏基-2%。
投資建議與投資標的
在本周市場整體表現(xiàn)較為疲弱的情況下，紡織服裝行業(yè)指數(shù)也出現(xiàn)了一定的調(diào)整，機構(gòu)持倉較多的運動服飾、醫(yī)美等行業(yè)白馬龍頭跌幅相對較多，也反映了市場對國內(nèi)經(jīng)濟與消費偏謹慎的預期。在今年弱復蘇的宏觀環(huán)境下，行業(yè)整體預計仍然會延續(xù)結(jié)構(gòu)性復蘇的態(tài)勢，投資機會更多來自于主題+基本面的改善，其中“AI+”概念持續(xù)活躍的過程中，板塊中關(guān)注度較低的個股與部分貼近AI應(yīng)用層面的細分行業(yè)（電商代運營、智能制造等）往往會有波段性的上漲機會；另一方面，今年以黃金珠寶、中高端細分服飾為代表的行業(yè)走出了持續(xù)向上的改善趨勢，稀缺屬性也往往帶動了股價的上漲。短期我們認為部分中高端細分服飾、黃金珠寶龍頭和主題投資板塊仍具備相對收益機會，相關(guān)公司重點推薦報喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)、潮宏基(002345，增持)、老鳳祥(600612，買入)和周大生(002867，增持)。從中長期角度，我們看好運動服飾和大美容（化妝品和醫(yī)美）兩大確定性賽道，推薦安踏體育(02020，買入)、李寧(02331，買入)、珀萊雅(603605，買入)和巨子生物(02367，買入)、建議關(guān)注愛美客(300896，買入)、貝泰妮(300957，買入)、特步國際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)、牧高笛(603908，買入)，但短期因為市場風格原因可能仍需要消化高估值壓力；對于部分優(yōu)質(zhì)制造龍頭的長期增長韌性我們依然看好，投資機會上可能要到年中左右，重點推薦偉星股份(002003，買入)、浙江自然(605080，買入)、華利集團(300979，買入)和申洲國際(02313，買入)，建議關(guān)注新澳股份(603889，未評級)。
風險提示
國內(nèi)外疫情的反復、經(jīng)濟減速對國內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦、通脹和人民幣匯率波動等。
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