久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

行情概述：截止到5月25日收盤，5月汽車（中信）板塊上漲0.43%，跑贏大盤4.15個(gè)百分點(diǎn)。從板塊排名來(lái)看，汽車行業(yè)漲跌幅在中信30個(gè)一級(jí)行業(yè)中位列第6位。汽車（中信）板塊PE（TTM）為24.33倍，處于近5年以來(lái)44.85%分位，估值有所下滑，汽車（中信）行業(yè)PE（TTM）在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中排名第10位。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：4月汽車產(chǎn)銷環(huán)比有所下滑。2023年4月，汽車產(chǎn)銷分別完成213.3萬(wàn)輛和215.9萬(wàn)輛，受同期基數(shù)較低影響，同比漲幅明顯，分別增長(zhǎng)76.8%和82.7%，環(huán)比分別下降17.5%和11.9%。4月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)為1.51，同比下降20.9%，環(huán)比下降15.2%，行業(yè)景氣度有所回升。4月汽車銷量排名前十車企中，上汽、一汽、奇瑞同比增速較快，銷量分別達(dá)到36.6、24.2、12.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)130.3%、125.7%、128.4%，其余車企均有兩位數(shù)增長(zhǎng)。
　　汽車出口持續(xù)良好增長(zhǎng)。2023年4月汽車出口持續(xù)迅猛增長(zhǎng)，4月汽車企業(yè)出口達(dá)到37.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.7倍，環(huán)比增長(zhǎng)3.3%；分車型來(lái)看，乘用車出口31.6萬(wàn)輛，同環(huán)比分別增長(zhǎng)2.2倍和3.7%；商用車出口6萬(wàn)輛，同環(huán)比分別增長(zhǎng)41.6%和1.2%；其中新能源汽車出口10萬(wàn)輛，同比高增8.4倍，環(huán)比增長(zhǎng)28.6%。去年同期相比，比亞迪出口增速最為顯著，出口量1.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.5倍。
　　乘用車需求較弱，商用車緩慢復(fù)蘇。2023年4月乘用車產(chǎn)銷分別完成177.8萬(wàn)輛和181.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)78.5%和87.7%，環(huán)比分別下降17.3%和10.2%。自主品牌市占率不斷提升，2023年1-4月自主品牌乘用車銷售368.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.8%，市場(chǎng)占有率達(dá)到53%，同比增長(zhǎng)5.4pct。2023年1-4月商用車產(chǎn)銷分別完成130.3萬(wàn)輛和128.6萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)8.8%；2023年4月商用車產(chǎn)銷同比快速增長(zhǎng)，分別完成35.5萬(wàn)輛和34.8萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)68.8%和60.5%，環(huán)比分別下降18.4%和19.9%。
　　新能源汽車滲透率不斷提升。2023年1-4月新能源產(chǎn)銷分別完成229.1萬(wàn)輛和222.2萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)42.8%，新能源滲透率達(dá)到27%；2023年4月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成64萬(wàn)輛和63.6萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.1倍，滲透率達(dá)到29.5%，較去年同期上升4.2pct。2023年4月新能源汽車銷量排名第一車企比亞迪(21萬(wàn)輛)，同比增長(zhǎng)98.5%，特斯拉中國(guó)、上汽分別位列二三位。
　　投資建議：4月汽車產(chǎn)銷較3月有所下滑，受去年低基數(shù)影響產(chǎn)銷同比大幅增長(zhǎng)，新能源汽車滲透率不斷提升，我國(guó)汽車出口持續(xù)良好態(tài)勢(shì)。5月5日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)要聚焦制約新能源汽車下鄉(xiāng)的突出瓶頸，適度超前建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，同時(shí)國(guó)六b政策落地，2023年7月1日起，全國(guó)范圍全面實(shí)施國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段，針對(duì)部分RDE試驗(yàn)報(bào)告結(jié)果為“僅監(jiān)測(cè)”等輕型汽車國(guó)六b車型，給予半年銷售過(guò)渡期。政策端為新能源自主品牌帶來(lái)新機(jī)遇，我們看好智能電動(dòng)化轉(zhuǎn)型速度較快的自主品牌產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)；商用車迎來(lái)復(fù)蘇周期，整車關(guān)注客車和重卡板塊投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；2）行業(yè)政策執(zhí)行力度不及預(yù)期；3）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；4）原材料價(jià)格上漲。