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行業(yè)核心觀點：
　　隨著618、情人節(jié)、國慶假期等多個節(jié)日的催化，未來消費數(shù)據(jù)有望環(huán)比持續(xù)向好。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求有望在2023年得到充分的釋放，尤其是之前線下消費場景被限制的醫(yī)美行業(yè)，未來復蘇彈性較大；中長期來看，顏值經(jīng)濟下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。目前部分醫(yī)美、化妝品龍頭公司經(jīng)歷了長達幾個月的回調(diào)后，估值已處于低位，投資價值顯現(xiàn)。②黃金珠寶：短期來看，隨著金價上漲以及被延后的婚嫁需求逐步釋放，黃金珠寶企業(yè)業(yè)績迎來強反彈；中長期來看，“悅己”觀念之下的日常消費、送禮、投資等多場景滲透率的提升驅(qū)動行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴大，加之近三年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)積極搶占渠道、升級品牌、開發(fā)新品等搶占市場，看好黃金珠寶龍頭企業(yè)；③母嬰：三孩政策實施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵和補貼措施，預計未來隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關(guān)注母嬰賽道投資機會。
　　投資要點：
　　行情回顧：上周（5月22日-5月28日）上證綜指下跌2.16%、申萬美容護理指數(shù)下跌1.12%，申萬美容護理指數(shù)跑贏上證綜指1.04個百分點，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第13；從年初至今，上證綜指上漲3.99%、申萬美容護理指數(shù)下跌10.80%，申萬美容護理指數(shù)跑輸上證綜指14.79個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中漲幅排名第29。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023年4月社會消費品零售總額同比+18.40%，其中，商品零售收入同比+15.90%，餐飲收入同比+43.80%。細分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+44.70%、化妝品類零售額同比+24.30%。②原材料價格數(shù)據(jù)：上周黃金下跌31.51美元至1946.07美元/盎司，白銀下跌0.52美元至23.31美元/盎司。
　　上市公司重要公告：朗姿股份發(fā)布出售參股公司股份、聘任證券事務代表公告，ST美谷發(fā)布股份拍賣公告，拉芳家化、愛嬰室發(fā)布股權(quán)減持進展公告，水羊股份、中順潔柔發(fā)布股份回購注銷公告，青松股份發(fā)布設(shè)立分公司公告，福瑞達發(fā)布重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易公告，恒安國際發(fā)布超短期融資券發(fā)行進展公告。
　　行業(yè)重要事件：①全球首款重組A型肉毒毒素YY001成功完成中國二期臨床試驗；②中國珠寶銷售穩(wěn)步增長；③醫(yī)療整合公司Ora獲1000萬美元A輪融資；④重組膠原蛋白2項指導原則正式發(fā)布。
　　風險因素：經(jīng)濟下行風險、消費復蘇不及預期風險、行業(yè)競爭加劇風險。