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本周行情回顧：本周CS新能車板塊下跌3.14%，滬深300指數(shù)下跌2.37%，跑輸滬深300指數(shù)1.23個(gè)百分點(diǎn)。其中漲幅居前的個(gè)股包括：均勝電子（+7.43%）、宇通客車（+4.04%）、三花智控（+2.57%）、龍?bào)纯萍迹?.52%）和三花智控（+2.47%）；跌幅居前的個(gè)股包括：融捷股份（-8.50%）、恩捷股份（-8.37%）、贛鋒鋰業(yè)（-8.15%）、天齊鋰業(yè)（-7.01%）和盛新鋰能（-6.42%）。
　　5月周度銷量穩(wěn)步修復(fù)：根據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，5月狹義乘用車零售銷量預(yù)計(jì)為173.0萬輛，環(huán)比增長6.6%，受去年同期疫情和供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p造成的低基數(shù)影響，同比增長27.7%；其中新能源零售銷量預(yù)計(jì)為58.0萬輛，環(huán)比增長10.5%，同比增長60.9%，滲透率33.5%。
　　正極、鋰價(jià)漲勢(shì)放緩：本周鋰價(jià)較前兩周上漲趨勢(shì)放緩，碳酸鋰價(jià)格達(dá)29.5萬元/噸，較上周同期增長1%，氫氧化鋰價(jià)格達(dá)28.3萬元/噸，較上周同期增長2%?；诔杀炯映傻亩▋r(jià)策略，三元材料和磷酸鐵鋰與鋰價(jià)基本保持同向變化。而人造石墨價(jià)格略有下滑，本周價(jià)格為3.6萬元/噸，較上周同期下跌5%。
　　投資建議：5月初廠商和地方促銷政策推動(dòng)下，月初車市火爆，后續(xù)隨著需求的集中釋放，增速有所放緩。但整體來看，在價(jià)格戰(zhàn)預(yù)期逐漸緩解后，新能源車需求呈現(xiàn)穩(wěn)步修復(fù)趨勢(shì)。同時(shí)儲(chǔ)能方面，前期由于電池價(jià)格較高且波動(dòng)較大，造成較多項(xiàng)目處于觀望態(tài)勢(shì)。目前隨著原材料價(jià)格快速下降，根據(jù)CNESADataLink全球儲(chǔ)能數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì),4月儲(chǔ)能系統(tǒng)（2小時(shí)磷酸鐵鋰電池儲(chǔ)能系統(tǒng)，不含用戶側(cè)）中標(biāo)均價(jià)為1.25元/Wh，較今年1月的1.52元/Wh下降17.8%。隨著儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格大幅下降，疊加短期鋰價(jià)反彈帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格企穩(wěn)預(yù)期，延后儲(chǔ)能需求也有望逐步釋放。整體來看，預(yù)計(jì)進(jìn)入三季度后，動(dòng)力和儲(chǔ)能電池需求均有望出現(xiàn)較大環(huán)比增長。建議逢低關(guān)注盈利能力相對(duì)穩(wěn)健的電池企業(yè)寧德時(shí)代和億緯鋰能，以及盈利有望率先見底的電解液企業(yè)天賜材料和新宙邦等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)超出預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)超出預(yù)期。