>> 安信證券-德生科技(002908)設(shè)立參股子公司推進一卡通應(yīng)用，數(shù)據(jù)要素賦能就業(yè)分析-230601
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
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| 735KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入-A |
作者： |
趙陽,楊楠,夏瀛韜 |
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無限制-登錄即可下載 |
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事件概述：
1）5月31日，德生科技發(fā)布了關(guān)于投資設(shè)立參股子公司并完成工商注冊登記的公告。德生與山東省財金發(fā)展有限公司、上海兆米資產(chǎn)管理有限公司共同出資設(shè)立山東惠民數(shù)字科技有限公司。其中，德生科技認繳出資人民幣60萬元，占注冊資本的6%。
2）5月30日，公司發(fā)布了關(guān)于數(shù)據(jù)產(chǎn)品首發(fā)及上架貴陽大數(shù)據(jù)交易所暨參與《數(shù)據(jù)要素賦能地區(qū)高質(zhì)量就業(yè)研究》課題規(guī)劃的公告。
設(shè)立參股子公司推進一卡通應(yīng)用實踐
為建設(shè)推行山東地區(qū)以社?？檩d體的居民服務(wù)一卡通業(yè)務(wù)，優(yōu)化各方資源配置，充分發(fā)揮“國有資本、民營機制”的靈活性，實現(xiàn)互利共贏，德生科技與山東財金發(fā)展、上海兆米資產(chǎn)共同出資設(shè)立山東惠民數(shù)字科技有限公司，其中德生認繳出資人民幣60萬元，占注冊資本的6%。本次是公司參照北京民生一卡通項目成功經(jīng)驗在山東消費券及惠民利企補貼場景的落地應(yīng)用。公司將充分發(fā)揮多年來深耕民生服務(wù)領(lǐng)域積累業(yè)務(wù)經(jīng)驗和技術(shù)優(yōu)勢，為參股公司提供資本、技術(shù)、資源等全方位支持。依托“社會保障卡惠享山東行”活動平臺，充分利用社會保障卡實名畫像和廣覆蓋的特點，形成千人千面的定制型消費券，既發(fā)揮“促消費”的作用，又能實現(xiàn)精準的“保民生”效果。本次合作彰顯了公司對社?？ā皣褓~戶”這一認知的具體實踐，進一步探索“民生數(shù)據(jù)，服務(wù)民生”。
數(shù)據(jù)產(chǎn)品再次上架數(shù)交所，數(shù)據(jù)要素賦能就業(yè)分析
公司作為國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域領(lǐng)先的民生綜合服務(wù)商，一直深入數(shù)字化民生服務(wù)方面的業(yè)務(wù)探索。在近期舉辦的2023中國國際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會（簡稱“數(shù)博會”）上，公司《就業(yè)大數(shù)據(jù)分析報告》數(shù)據(jù)產(chǎn)品進行了貴州首發(fā)儀式，且公司自研的四款數(shù)據(jù)產(chǎn)品“地區(qū)就業(yè)情況分析”、“個人職業(yè)背景調(diào)查”、“失業(yè)保險業(yè)務(wù)核驗”、“養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)核驗”成功上架貴陽大數(shù)據(jù)交易所。這是繼公司數(shù)據(jù)產(chǎn)品在福建大數(shù)據(jù)交易所掛牌后的又一次成功復制。同時，公司與貴陽大數(shù)據(jù)交易所等5家專業(yè)機構(gòu)共同啟動了《數(shù)據(jù)要素賦能地區(qū)高質(zhì)量就業(yè)研究》課題規(guī)劃。本次課題獲得了貴陽大數(shù)據(jù)交易所的推薦及相關(guān)專業(yè)機構(gòu)的合作賦能，各方將以需求為導向，通過結(jié)合政府數(shù)據(jù)和社會數(shù)據(jù)，進行合規(guī)的隱私計算，為就業(yè)部門提供民生決策服務(wù)。
根據(jù)公司5月22日披露的投資者關(guān)系活動記錄表，公司的數(shù)據(jù)要素產(chǎn)品是以結(jié)果為導向的標準服務(wù)產(chǎn)品，例如統(tǒng)計分析類的產(chǎn)品，一個季度將提供一份最新的統(tǒng)計分析結(jié)果給人社或其他相關(guān)部門，在模式上將采取訂閱方式，以區(qū)縣為單位按年收費，每個區(qū)縣在一年幾十萬至幾百萬不等。我們認為，隨著公司的數(shù)據(jù)交易產(chǎn)品陸續(xù)掛牌各地數(shù)交所上市，公司有望實現(xiàn)商業(yè)模式升級并打開市場空間。
投資建議
德生科技是國內(nèi)領(lǐng)先的民生綜合運營服務(wù)商，短期受益于第三代社?？〒Q卡高峰，中長期發(fā)力數(shù)據(jù)要素市場，憑借多年在社保民生領(lǐng)域的數(shù)據(jù)積淀，人社數(shù)據(jù)運營業(yè)務(wù)有望打開成長空間。預計公司2023/2024/2025年的營業(yè)收入分別為15.60/21.75/27.48億元，歸母凈利潤分別為1.93/2.74/3.42億元。維持買入-A的投資評級，6個月目標價為26.70元，相當于2024年30倍的動態(tài)市盈率。
風險提示：
三代社保卡推進不及預期；人社大數(shù)據(jù)運營發(fā)展不及預期；市場競爭加?。粩?shù)據(jù)要素政策落地不及預期。
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