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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　技術(shù)驅(qū)動核心產(chǎn)品串焊機(jī)持續(xù)迭代，大尺寸單晶爐訂單表現(xiàn)好，目前拓展絲網(wǎng)印刷整線、鍵合機(jī)、模組PACK線、鋰電池疊片機(jī)、半導(dǎo)體裝片機(jī)，具備市場潛力。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：奧特維5月31日公告，與晶科子公司簽訂劃焊一體機(jī)銷售訂單，合同金額約2.6億，驗(yàn)收周期為6-9個(gè)月。考慮到公司訂單增速超預(yù)期，上調(diào)23-25年EPS為7.25/10.15/13.38（+0.25/0.59/0.28）元，維持目標(biāo)價(jià)228.96元，對應(yīng)公司2023年32倍PE，增持。
　　預(yù)計(jì)23年光伏裝機(jī)量350-400GW，組件擴(kuò)產(chǎn)250-300GW，核心產(chǎn)品訂單提升且保持快速增長。1）串焊機(jī)、劃片機(jī)：2022H2至今披露訂單金額共18.83億元。后續(xù)新電池片技術(shù)（HJT、IBC等）或令單臺價(jià)值量提升20%-30%。2）單晶爐：2022至2023Q1大尺寸單晶爐新單超13.8億元，拓展天合/Adani/中成榆/晶品等新客戶，產(chǎn)品廣受下游認(rèn)可。3）絲網(wǎng)印刷取得潤陽過億量產(chǎn)訂單，23年Q1進(jìn)入驗(yàn)收周期。
　　半導(dǎo)體及鋰電業(yè)務(wù)持續(xù)放量，打平臺化高端智能裝備供應(yīng)商。1)儲能模組/PACK生產(chǎn)線取得天合、大豐阿特斯等知名客戶的訂單；2)半導(dǎo)體鋁線鍵合機(jī)獲得通富微電、華潤安盛、中芯集成等知名客戶的小批量訂單，2022年全年實(shí)現(xiàn)超40家客戶試用，預(yù)計(jì)下半年會有較大批量的訂單出現(xiàn)。
　　募投項(xiàng)目助推公司成為平臺化高端智能裝備供應(yīng)商，形成長期業(yè)績增長曲線。公司擬募投11.4億資金建設(shè)“平臺化高端智能裝備智慧工廠”項(xiàng)目，項(xiàng)目以電池絲網(wǎng)印刷整線、儲能模組PACK智能生產(chǎn)線等為重點(diǎn)。目前公司的收入結(jié)構(gòu)仍以光伏組件設(shè)備為主，此項(xiàng)目有助于進(jìn)一步加強(qiáng)對光伏電池片、鋰電池、半導(dǎo)體封裝測試等領(lǐng)域設(shè)備的產(chǎn)能建設(shè)投入。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：募投項(xiàng)目實(shí)施后效益不及預(yù)期、項(xiàng)目研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)