>> 信達(dá)證券-鈣鈦礦行業(yè)深度報告：降本潛力較大，產(chǎn)業(yè)化雛形已現(xiàn)-230531
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
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| 2175KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
武浩,黃楷 |
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鈣鈦礦電池具有高理論轉(zhuǎn)換效率和材料、制造成本低廉的優(yōu)勢。鈣鈦礦本指化學(xué)式為CaTiO3的礦物質(zhì)以及擁有CaTiO3結(jié)構(gòu)的金屬氧化物，現(xiàn)指結(jié)構(gòu)式為ABX3形式且具有與CaTiO3相似晶體結(jié)構(gòu)的材料。鈣鈦礦單結(jié)電池理論極限效率為31%，且僅用十余年時間就將實(shí)驗(yàn)室轉(zhuǎn)換效率從3.8%提升至25.8%，加入疊層技術(shù)后理論極限轉(zhuǎn)換效率將進(jìn)一步提升至45%。另一方面晶硅組件全產(chǎn)業(yè)鏈的投資成本約為9.6億元/GW，而鈣鈦礦組件的產(chǎn)能投資約為5億元/GW，僅為晶硅組件的一半左右，高理論轉(zhuǎn)換效率與低廉成本潛力使鈣鈦礦電池有望成為光伏產(chǎn)業(yè)化技術(shù)進(jìn)步的新方向。
鈣鈦礦電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程如火如荼，領(lǐng)先企業(yè)已獲大量資本青睞?！笆奈濉遍_局之年2021年，開展鈣鈦礦等先進(jìn)高效電池技術(shù)應(yīng)用就已經(jīng)寫在了可再生能源規(guī)劃中，在后續(xù)政策中也不斷提及，持續(xù)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)步。領(lǐng)先企業(yè)如協(xié)鑫光電、極電光能、纖納光電等已獲數(shù)輪億元以上投資，領(lǐng)頭機(jī)構(gòu)包括騰訊創(chuàng)投、IDG、淡馬錫投資等知名資本機(jī)構(gòu)。行業(yè)內(nèi)多支百兆瓦級產(chǎn)線預(yù)計將于今年落地，明年有望迎來多個GW級產(chǎn)線投產(chǎn)。
鈣鈦礦組件用一站式生產(chǎn)流程，需全新的工藝流程和產(chǎn)線設(shè)備。不同于晶硅技術(shù)路線的硅料-硅片-電池-組件的較長產(chǎn)業(yè)鏈制造流程，鈣鈦礦電池從最基礎(chǔ)的原材料到最終組件出廠全生產(chǎn)過程均在組件廠完成，精簡的生產(chǎn)過程可以使鈣鈦礦組件生產(chǎn)時間大幅減少，頭部企業(yè)的鈣鈦礦產(chǎn)品從原料進(jìn)入到組件成型的全過程時間約在45分鐘，而從傳統(tǒng)晶硅電池從硅料到組件約需3天以上時間。鈣鈦礦生產(chǎn)所需設(shè)備主要分為鍍膜設(shè)備、涂布設(shè)備、激光設(shè)備與封裝設(shè)備。目前鈣鈦礦設(shè)備發(fā)展較快，各工藝環(huán)節(jié)均有國內(nèi)公司布局，且領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)擁有整線設(shè)備的生產(chǎn)能力。
投資建議：鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化有望快速從0向1邁進(jìn)，建議關(guān)注相關(guān)領(lǐng)先公司：協(xié)鑫光電（未上市）、極電光能（未上市）、纖納光電（未上市）、捷佳偉創(chuàng)、京山輕機(jī)、大族激光等。
風(fēng)險提示：鈣鈦礦電池效率進(jìn)步不及預(yù)期；光伏需求不及預(yù)期；鈣鈦礦產(chǎn)品穩(wěn)定性不及預(yù)期。
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