>> 德邦證券-化工行業(yè)周報：齊翔騰達30萬噸／年環(huán)氧丙烷項目投產(chǎn)，中國石化洛陽百萬噸乙烯項目開工-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 2954KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
李驥 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周板塊行情：本周，上證綜合指數(shù)上漲0.55%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.18%，滬深300上漲0.28%，中信基礎(chǔ)化工指數(shù)上漲0.61%，申萬化工指數(shù)上漲0.38%。
化工各子行業(yè)板塊漲跌幅：本周，化工板塊漲幅前五的子行業(yè)分別為純堿(4.1%)、鉀肥(3.6%)、其他化學(xué)原料(3.08%)、有機硅(2.76%)、涂料油墨顏料(2.4%)；化工板塊跌幅前五的子行業(yè)分別為電子化學(xué)品(-1.57%)、食品及飼料添加劑(-0.99%)、膜材料(-0.97%)、橡膠助劑(-0.33%)、氯堿(-0.12%)。
本周行業(yè)主要動態(tài)：
齊翔騰達30萬噸/年環(huán)氧丙烷項目投產(chǎn)。淄博齊翔騰達化工股份有限公司發(fā)布公告稱，公司投資建設(shè)的30萬噸/年環(huán)氧丙烷項目生產(chǎn)線已建設(shè)完工，裝置流程已全線貫通并順利產(chǎn)出合格產(chǎn)品，實現(xiàn)一次開車成功。項目投產(chǎn)后，公司環(huán)氧丙烷產(chǎn)品產(chǎn)能將達30萬噸/年，后續(xù)根據(jù)裝置的運行情況，將會盡快達產(chǎn)。該項目由蒂森克虜伯負(fù)責(zé)新工廠的工藝設(shè)計及關(guān)鍵設(shè)備供應(yīng)。贏創(chuàng)向齊翔騰達授權(quán)其獨有的過氧化氫工藝技術(shù)，以支持環(huán)氧丙烷工廠的生產(chǎn)。此外，兩家公司還與齊翔騰達就用于環(huán)氧丙烷工藝的催化劑達成長期供應(yīng)協(xié)議。項目同時配套建設(shè)20.5萬噸/年過氧化氫裝置，用于生產(chǎn)高濃度雙氧水。（資料來源：化工新材料）
中國石化洛陽百萬噸乙烯項目開工。據(jù)洛陽市官方微信”精彩洛陽“消息，5月27日，中國石化洛陽百萬噸乙烯項目暨綠色石化先進材料產(chǎn)業(yè)基地開工。項目位于洛陽市孟津區(qū)先進制造業(yè)開發(fā)區(qū)，總投資278億元，計劃2025年12月建成投產(chǎn)，建設(shè)內(nèi)容主要包括新建100萬噸/年乙烯等生產(chǎn)裝置，以及配套的公用工程、輔助設(shè)施。項目在積極應(yīng)用中國石化自主產(chǎn)權(quán)新工藝、國產(chǎn)化新技術(shù)的同時，部分裝置選用國際先進、工藝成熟的技術(shù)。（資料來源：中國化工報，精彩洛陽）
投資主線一：資源屬性突顯，關(guān)注具有較強韌性的景氣周期行業(yè)。部分周期行業(yè)供給端受政策影響持續(xù)收緊，需求保持穩(wěn)健，供需趨緊下資源屬性突顯，景氣周期具有較強韌性。（1）磷化工：供給端受環(huán)保政策限制，磷礦及下游主要產(chǎn)品供給擴張難，跌價下游新能源需求增長，供需格局趨緊。今年以來磷礦石價格在歷史最高位基礎(chǔ)上繼續(xù)小幅上漲，磷礦資源屬性凸顯，支撐產(chǎn)業(yè)鏈景氣度。建議關(guān)注：云天化（國內(nèi)磷肥龍頭企業(yè)，磷礦資源行業(yè)領(lǐng)先，布局磷酸鐵產(chǎn)能帶動成長）、川恒股份（遠(yuǎn)期布局有較多新增磷礦產(chǎn)能，磷酸鐵投產(chǎn)速度行業(yè)領(lǐng)先）、興發(fā)集團（黃磷、草甘膦景氣度有望底部回暖，新材料板塊注入成長屬性）、芭田股份（新增磷礦石產(chǎn)能今年投產(chǎn)，業(yè)績彈性較大）。（2）氟化工：二代制冷劑生產(chǎn)配額加速削減支撐盈利能力高位企穩(wěn)，三代制冷劑生產(chǎn)配額落地在即迎來景氣修復(fù)，高端氟聚合物及氟精細(xì)化學(xué)品高速發(fā)展，螢石需求資源屬性增強價格階段性高位。建議關(guān)注：金石資源（螢石資源儲量、成長性行業(yè)領(lǐng)先）、巨化股份（制冷劑龍頭企業(yè)）、三美股份、永和股份、中欣氟材。
投資主線二：國產(chǎn)替代賽道長坡厚雪，稀缺成長標(biāo)的值得關(guān)注。隨著國內(nèi)新材料企業(yè)在研發(fā)上加大投入，部分企業(yè)在某些產(chǎn)品已具備與海外巨頭相當(dāng)甚至更優(yōu)的產(chǎn)品質(zhì)量，并以切入部分高壁壘賽道，未來國產(chǎn)替代帶來的強成長性值得關(guān)注。（1）貴金屬催化劑賽道長期被海外巨頭壟斷，國內(nèi)部分企業(yè)憑借較強的研發(fā)實力已在部分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)替代，未來豐富的新品儲備將進一步打開業(yè)績成長空間，建議關(guān)注：凱立新材（國內(nèi)貴金屬催化劑領(lǐng)軍企業(yè)，已切入醫(yī)藥、新材料領(lǐng)域，基礎(chǔ)化工領(lǐng)域放量在即）。（2）部分國內(nèi)企業(yè)在面板產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)成功實現(xiàn)進口替代，切入下游頭部面板廠供應(yīng)鏈，自身α屬性充足。隨著面板產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望回暖，頭部顯示材料廠商有望享受行業(yè)β共振。建議關(guān)注：東材科技（光學(xué)膜核心標(biāo)的，電子樹脂穩(wěn)步放量）、斯迪克（OCA光學(xué)膠龍頭企業(yè)）、萊特光電（OLED材料核心標(biāo)的，RedPrime已實現(xiàn)放量）。（3）全球輪胎市場是萬億級賽道，國內(nèi)部分輪胎企業(yè)已在海內(nèi)外占據(jù)一定份額。隨著海運周期恢復(fù)政策、海外經(jīng)銷商庫存接近去化完畢，輪胎行業(yè)景氣度有望底部反轉(zhuǎn)。建議關(guān)注：森麒麟（泰國二期即將達產(chǎn)，全球化布局西班牙、摩洛哥工廠，成長性足）、賽輪輪胎（全鋼胎、非道路輪胎優(yōu)勢顯著，液體黃金材料進一步構(gòu)筑性能優(yōu)勢）。
投資主線三：經(jīng)濟向好、需求復(fù)蘇，龍頭白馬充分受益。隨著海內(nèi)外經(jīng)濟回暖，主要化工品價格與需求均步入修復(fù)通道?；ば袠I(yè)龍頭企業(yè)歷經(jīng)多年競爭和擴張，具有顯著規(guī)模優(yōu)勢，且通過研發(fā)投入持續(xù)夯實成本護城河，核心競爭力顯著。在需求復(fù)蘇、價格回暖雙重因素共振下，具有規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢的龍頭白馬具有更大彈性。建議關(guān)注：萬華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源等。
投資主線四：碳減排政策頻出，關(guān)注碳中和相關(guān)概念標(biāo)的。（1）生物柴油對傳統(tǒng)柴油替代能有效降低碳排放，歐洲生物柴油需求旺盛。今年以來隨著線下堂食恢復(fù)正常，原材料地溝油供應(yīng)壓力緩解，生物柴油價差逐漸回暖。建議關(guān)注：卓越新能（生物柴油國內(nèi)龍頭企業(yè)，新增產(chǎn)能今年釋放貢獻業(yè)績增量）。（2）合成生物學(xué)較傳
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