>> 華安證券-化工行業(yè)萬華化學基本面周度動態(tài)跟蹤：萬華上調(diào)6月純MDI掛牌價，蓬萊工業(yè)園丙烯酸項目開工-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
2211KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
王強峰 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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公司公布6月份MDI掛牌價，中國地區(qū)聚合MDI掛牌價18800元/噸（同5月份相比沒有變動）；純MDI掛牌價23300元/噸（比5月份價格上調(diào)500元/噸），我們認為MDI價格短期處于底部，未來下降空間有限。此外，新能源產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)延伸，擬在萬華化學煙臺工業(yè)園新建1萬噸/年六氟磷酸鋰項目。萬華化學蓬萊工業(yè)園丙烯酸項目舉行開工儀式，新建16萬噸/年丙烯酸裝置、40萬噸/年丙烯酸丁酯裝置及配套公用工程和輔助設(shè)施。
截至2023.06.02，聚合MDI/純MDI/TDI/硬泡聚醚/軟泡聚醚價格分別為15900/19400/15500/9400/9700元/噸，周環(huán)比分別為+3.25/0/-7.19/-1.05/-1.02%。聚合MDI/純MDI/TDI/硬泡聚醚價差周環(huán)比分別為+3.27/-2.78/-11.49/-0.99%。
目前MDI供應(yīng)商裝置檢修結(jié)束開始恢復，庫存處于歷史中樞水平，下游需求有待跟進，價格短期震蕩。未來地產(chǎn)竣工端及出行鏈的逐步修復疊加下半年需求改善預期，我們預計未來MDI價格中樞將有所上移。萬華化學40萬噸MDI裝置于2022年底投產(chǎn)，MDI及TDI價格、價差的修復將改善公司主營業(yè)務(wù)業(yè)績。
風險提示：項目投產(chǎn)進度不及預期；產(chǎn)品價格大幅波動；裝置不可抗力的風險；下游需求復蘇不及預期
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