>> 國信證券-汽車行業(yè)6月投資策略：5月乘用車上險同比增長30%，新能源車購置稅減免有望延續(xù)-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
3182KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
唐旭霞,余曉飛 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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月度銷量：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，4月汽車產(chǎn)銷分別完成213.3萬輛和215.9萬輛，環(huán)比分別-17.5%和-11.9%，同比分別+76.8%和+82.7%。4月乘用車產(chǎn)銷分別完成177.8萬輛和181.1萬輛，環(huán)比分別-17.3%和-10.2%，同比分別+78.5%和+87.7%。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，5月1日-5月28日，全國乘用車廠商批發(fā)148.0萬輛，同比增長13%，較上月同期下降6%，今年以來累計批發(fā)832.1萬輛，同比增長8%。
根據(jù)交強險：5月1日-5月28日，國內(nèi)乘用車累計上牌148.4萬輛，同比+30%。其中新能源乘用車上牌49.9萬輛，同比+76%，新能源車占比34%，同比上升9pct。
本月行情：截至5月31日，5月CS汽車板塊下跌0.08%，其中CS乘用車下跌2.92%，CS商用車下跌0.9%，CS汽車零部件上漲3.23%，CS汽車銷售與服務下跌12.35%，CS摩托車及其它下跌1.9%，同期滬深300指數(shù)下跌5.72%，上證綜合指數(shù)下跌3.57%，CS汽車板塊跑贏滬深300指數(shù)5.64pct，跑贏上證綜合指數(shù)3.49pct；汽車板塊自2023年初至今下跌2.75%，滬深300下跌1.89%，上證綜合指數(shù)上漲3.73%，CS汽車板塊跑輸滬深300指數(shù)0.86pct，跑輸上證綜合指數(shù)6.48pct。
成本跟蹤：截至2023年5月31日，橡膠類、鋼鐵類、浮法平板玻璃、鋁錠類、鋅錠類價格分別同比去年同期-14.4%/-20.4%/+13%/-11.7%/-22.8%，分別環(huán)比上月同期-1.5%/-4.9%/+2.5%/-2.7%/-8.2%。
市場關(guān)注：國常會會議指出要延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策；近期重點關(guān)注潛在的汽車消費刺激政策、客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化的零部件（新進入特斯拉或比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈）、一帶一路利好（重卡及客車出海）等主線。
核心觀點：中長期維度，關(guān)注自主品牌崛起和電動智能趨勢下的增量零部件機遇。一年期維度，今年價格戰(zhàn)背景下，具備高產(chǎn)能利用率、高單車盈利的特斯拉及比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈，以及受益于海外客車新能源大周期的宇通客車是汽車板塊的阿爾法品種。
投資建議：推薦1）國產(chǎn)化降本主線（座椅、車燈等產(chǎn)業(yè)鏈），標的繼峰股份、星宇股份；2）后市場（檢測、輪胎、電瓶等），標的駱駝股份；3）超跌的特斯拉及比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈，標的拓普集團、新泉股份、旭升集團、愛柯迪、欣銳科技等；4）一帶一路：宇通客車；5）汽車+AI：德賽西威、科博達等。
風險提示：汽車供應鏈緊張、經(jīng)濟復蘇不及預期、銷量不及預期風險
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