>> 海通證券-有色金屬行業(yè)周報：新能車購置免稅或?qū)⒀永m(xù)，鋰價走勢有望繼續(xù)偏強-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
1285KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳曉航,甘嘉堯,陳先龍 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權限： |
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投資要點：
能源金屬：新能源車減免稅政策或?qū)⒀永m(xù)，鋰價走勢有望繼續(xù)偏強。上周國內(nèi)電池級、工業(yè)級碳酸鋰和氫氧化鋰周漲跌幅分別為+0.8%、+0.9%和+2.7%。據(jù)人民網(wǎng)援引新華網(wǎng)，6月2日國務院總理李強主持召開國務院常務會議，會議指出，要鞏固和擴大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢、統(tǒng)籌國內(nèi)國際資源開發(fā)利用、延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策；要進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，加強動力電池系統(tǒng)、新型底盤架構、智能駕駛體系等重點領域關鍵核心技術攻關，健全動力電池回收利用體系，構建“車能路云”融合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，提升全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力和綠色發(fā)展水平；要構建高質(zhì)量充電基礎設施體系，進一步穩(wěn)定市場預期、優(yōu)化消費環(huán)境，更大釋放新能源汽車消費潛力。我們認為延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策有助于推動新能源汽車需求復蘇。建議關注：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料、江特電機、中礦資源；華友鈷業(yè)、格林美等公司。
貴金屬：6月加息或不加息，美聯(lián)儲政策拐點仍需關注經(jīng)濟數(shù)據(jù)。上周COMEX金、銀價周漲跌幅分別為+0.9%、+1.1%；倫敦現(xiàn)貨金、銀價周漲跌幅分別為+0.8%、+3.2%。據(jù)CMEFedwatch，6月2日市場預期6月加息25BP的概率為25.3%，較5月26日的64.25%有所降溫，我們認為主要原因在于美聯(lián)儲理事暨副主席提名人杰斐遜表示：“在即將舉行的會議上跳過一次加息，將使委員會在就進一步收緊政策的程度做出決定之前看到更多數(shù)據(jù)?！?br> 就業(yè)市場方面，5月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為33.9萬人，高于預期值19萬人，前值25.3萬人；5月美國失業(yè)率為3.7%，高于預期值3.5%，前值3.4%。我們認為，加息進程的停止或需更加關注后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)，考慮到高利率環(huán)境對經(jīng)濟的滯后影響，我們預計美聯(lián)儲的政策拐點或漸行漸近。推薦：山東黃金、銀泰黃金、赤峰黃金、盛達資源和湖南黃金；建議關注：招金礦業(yè)、中金黃金、四川黃金等。
工業(yè)金屬：Ventanas冶煉廠關閉，歐洲碳邊境稅推動“綠色鋁”發(fā)展。上周LME銅、鋁價周漲跌幅分別為+1.3%、+1.1%；上期所銅、鋁價周漲跌幅分別為+2.5%、+1.6%。據(jù)SMM報道，銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)公司(Codelco)周三關閉了其位于智利中部海岸的Ventanas銅冶煉廠，其銅粗煉產(chǎn)能為每年15萬金屬噸，原因是為了減少污染，朝著更可持續(xù)的采礦方向發(fā)展。我們認為，環(huán)保將在全球范圍內(nèi)逐漸成為制約銅供給增長的重要因素。
電解鋁方面，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)最新機制對未來電解鋁出口影響較大。該機制分為兩個階段，一個為過渡期，從今年的10月1日正式開始到2025年12月31日，在這個周期所有歐盟出口產(chǎn)品的行業(yè)，要向歐盟CBAM的主管部門報送自身企業(yè)的信息，包括產(chǎn)品信息、產(chǎn)品碳排放信息、產(chǎn)品所在原產(chǎn)國、交納的碳稅情況，而2026年開始進入正式的實施期。建議關注：紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、銅陵有色、天山鋁業(yè)、云鋁股份等公司。
稀土和小金屬、新材料：需求向好，稀土價格有望上漲。上周氧化鐠釹價格收于49.00萬元/噸，周漲跌幅為+0.8%；鉬精礦周漲跌幅為+3.4%，銻價維持不變。建議關注：北方稀土、中國稀土、湖南黃金、金鉬股份等公司。
風險提示：經(jīng)濟復蘇不及預期；新能源車、地產(chǎn)消費不及預期；主要經(jīng)濟體貨幣政策收緊超預期；國際地緣政治風險。
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