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板塊漲跌幅跟蹤：近一周板塊行情（0529-0602）：近一周上證綜指+0.55%，深證成指+0.81%，創(chuàng)業(yè)板指+0.18%。SW酒店板塊+0.63%，其中金陵飯店+5.03%、華住集團(tuán)+3.58%。
　　行業(yè)周度數(shù)據(jù)追蹤：ADR企穩(wěn)，中國(guó)大陸整體RevPAR修復(fù)至19年5月的106%。5月29日-6月2日，中高端酒店入住率65.6%（同比+36%），ADR為396.4元（同比+16.10%），RevPAR為259.9元（同比+57.88%）；中低端酒店入住率72.4%（+19.1%），ADR為222.1元（同比+24.45%），RevPAR為160.8元（同比+48.28%）。中高端/中低端酒店RevPAR分別環(huán)比-3.1%/-5%。
　　商旅城市需求相對(duì)韌性，休閑度假城市略有承壓。5月21日-5月27日，北京中高端酒店RevPAR為423.7元（環(huán)比-3.4%），中低端酒店RevPAR為336.6元（環(huán)比-5.5%）；成都中高端酒店RevPAR為423.7元（環(huán)比-6.0%），中低端酒店RevPAR為336.6元（環(huán)比-10.2%）；三亞中高端酒店RevPAR為319.0元（環(huán)比-9.3%），中低端酒店RevPAR為173.7元（環(huán)比-9.5%）。
　　 23Q1華住業(yè)績(jī)超預(yù)期，“六一”本地周邊游訂單同比+142%。華住23Q1收入端超此前指引，歸母凈利9.9億元，去年同期為-6.3億元，歸母凈利率22%。23Q2指引積極，整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)51-55%，華住中國(guó)部分增長(zhǎng)64-68%。據(jù)攜程數(shù)據(jù)，“六一”當(dāng)天預(yù)訂本地周邊旅游的訂單量同比去年增長(zhǎng)142%。據(jù)途牛，預(yù)計(jì)親子出游的小高峰將出現(xiàn)在6月3日。
　　投資建議：五月商旅休閑需求支撐下，RevPAR表現(xiàn)良好，短期關(guān)注暑期數(shù)據(jù)超預(yù)期可能以及Q2業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況。推薦民族酒店品牌：金陵飯店（601007.SH）；國(guó)內(nèi)市占率高的頭部酒店標(biāo)的：華住集團(tuán)（1179.HK）；布局度假酒店的成長(zhǎng)性標(biāo)的：君亭酒店（301073.SZ）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，拓店速度不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇