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公司核心看點(diǎn)及IPO發(fā)行募投：（1）公司是國(guó)內(nèi)汽車用塑料流體管路產(chǎn)品主要供應(yīng)商之一，掌握多項(xiàng)快速接頭核心技術(shù)并可自主生產(chǎn)，產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯著，積極拓展新能源汽車領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)。我國(guó)乘用車非金屬材料用量仍有提升空間，新能源汽車滲透率提升背景下尼龍管路市場(chǎng)空間廣闊。（2）公司本次公開發(fā)行股票數(shù)量為2501.00萬股，發(fā)行后總股本為10004.00萬股，公開發(fā)行股份數(shù)量占公司本次公開發(fā)行后總股本的比例為25.00%。公司募投項(xiàng)目擬投入募集資金3.92億元，募投項(xiàng)目將圍繞技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)品產(chǎn)能升級(jí)、智能制造升級(jí)等方面，加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量控制、不斷提升產(chǎn)品性能、積極開發(fā)新產(chǎn)品、持續(xù)拓展新客戶，努力實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)分析：新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)收入提升、產(chǎn)品單價(jià)提升及零部件采購(gòu)本土化等積極要素推動(dòng)公司2020~2022年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增速分別實(shí)現(xiàn)20.48%和32.42%。新能源業(yè)務(wù)的開拓及快速增長(zhǎng)帶動(dòng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率實(shí)現(xiàn)小幅上行。
　　行業(yè)發(fā)展及競(jìng)爭(zhēng)格局：我國(guó)創(chuàng)新環(huán)境向好，宏觀政策支持力度不斷加大，零部件行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條完善程度提升，汽車零部件行業(yè)長(zhǎng)期向好。汽車用塑料流體管路行業(yè)作為汽車零部件行業(yè)的細(xì)分行業(yè)，存量企業(yè)較少，集中度較高。
　　可比公司估值情況：公司所在行業(yè)“C36汽車制造業(yè)”近一個(gè)月（截至2023年6月5日靜態(tài)市盈率為24.58倍。根據(jù)招股意向書披露，選擇凌云股份（600480.SH）、鵬翎股份（300375.SZ）、川環(huán)科技（300547.SZ）、標(biāo)榜股份（301181.SZ）作為可比公司。截至2023年6月5日，可比公司對(duì)應(yīng)2022年平均PE（LYR）為28.22倍，對(duì)應(yīng)2023和2024年Wind一致預(yù)測(cè)平均PE分別為18.08倍和14.09倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）汽車行業(yè)周期性波動(dòng)及汽車整車產(chǎn)業(yè)下行的風(fēng)險(xiǎn)；2）客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。