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個股速評
　　攜程（TCOMUS，買入，目標價：45.5美元）-強勁復蘇有望在2Q23延續(xù)
　　攜程公布1Q23業(yè)績：凈收入為92億元人民幣，同比增長124%，較招銀國際預期和彭博一致預期均高14%，較1Q19高出13%。非公認會計準則凈利潤為21億元人民幣，好于我們預期/市場一致預期的12 / 13億元人民幣，這得益于強于預期的收入增長和成本節(jié)省舉措。管理層認為被壓抑的需求釋放較預期更強且更可持續(xù)，并預期復蘇趨勢將持續(xù)至2Q-3Q23，得益于：1）暑期旺季的到來；2）國際航班供給持續(xù)恢復；3）忠誠的中高端收入客群及持續(xù)強化的供應鏈能力及合作伙伴關系。在強勁的收入復蘇推動相較此前更好的經營杠桿幫助下，管理層指引2023年Non-GAAP經營利潤率將在20-30%區(qū)間，好于我們此前預期的19.2%。將近期強于預期的需求釋放納入考量，我們將基于DCF的目標價上調2%至45.5美元，對應19x 2024E nonGAAPPE，維持買入評級。