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事件：創(chuàng)維推出基于生成式大模型的全新智能交互系統(tǒng)ChatOTT。
　　公司ChatOTT相較于原來的智能系統(tǒng)，知識(shí)庫更為豐富，交互能力更強(qiáng)，同時(shí)可以實(shí)現(xiàn)圖片生成。轉(zhuǎn)換過程：語音-文字-文字/圖片/操控系統(tǒng)，語音需求反饋效率較高，具備多輪對(duì)話能力，可以滿足教育，醫(yī)療，娛樂方面的需求。我們認(rèn)為未來ChatOTT會(huì)成為教育，醫(yī)療，娛樂的重要入口。測評(píng)：1）教育領(lǐng)域：可以解決數(shù)字計(jì)算，并可以對(duì)自身的bug通過多輪對(duì)話的形式修復(fù)；可以通過語音需求播放對(duì)應(yīng)教學(xué)視頻。2）醫(yī)療領(lǐng)域：可以通過病情需求提供對(duì)應(yīng)飲食建議，并通過多輪對(duì)話自動(dòng)理解患者需求，給予一定作息建議。3）娛樂方面：可以根據(jù)需求播放相關(guān)類型的音樂，推薦旅游目的地，路線制定，也可以根據(jù)電影情節(jié)判斷電影，根據(jù)需求播放直播等等。
　　海外有望接入全球領(lǐng)先模型，機(jī)頂盒GPT提升交互體驗(yàn)。1）公司一半收入來自海外，公司的盒子業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場和全球市場目前市占率排第一，與全球海外各國主流電信、通信運(yùn)營商進(jìn)行合作，例如在印度占據(jù)70%市場份額，公司一直與印度前20主流運(yùn)營商合作，海外市場資源和渠道豐富，可以優(yōu)先接全球領(lǐng)先的大模型進(jìn)入智能家居領(lǐng)域，不存在技術(shù)和合規(guī)障礙，我們認(rèn)為公司有望在AIGC浪潮下持續(xù)受益。2）同時(shí)機(jī)頂盒=智能音響+視頻娛樂+智能家居入口，gpt激活用戶體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)更為智能的人機(jī)交互。創(chuàng)新業(yè)務(wù)VR方面，公司的產(chǎn)品能力、生態(tài)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，有望分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。
　　投資建議：我們預(yù)測2023-2025年公司營收為149.66、178.71、208.14億元，歸母凈利潤為10.15、12.06、14.16億元，對(duì)應(yīng)PE22.2、18.7、15.9x，維持公司”買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：機(jī)頂盒需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)營商10GPON招標(biāo)進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，VR產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。