>> 華安證券-利率周記(6月第1周)：“保交樓”進(jìn)度如何？-230609
| 上傳日期： |
2023/6/9 |
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華安證券 |
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作者： |
顏?zhàn)隅?/a> |
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2022年中以來(lái)，“保交樓”事件先后經(jīng)歷了停貸事件、政策制定、地產(chǎn)16條與“三支箭”四個(gè)階段。
當(dāng)前“保交樓”交付情況及最新進(jìn)展如何？
截止5月，全國(guó)保交樓交付進(jìn)度約為1/3，地區(qū)交付比例出現(xiàn)較為明顯的分化，華東與華南地區(qū)位于全國(guó)前列；從存量來(lái)看，裝飾裝修占比超過50%，說(shuō)明施工正穩(wěn)步推進(jìn)；從地產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，4月房屋竣工面積仍處于高位但出現(xiàn)下行，而貸款與新開工面積當(dāng)月同比走勢(shì)持續(xù)背離，說(shuō)明短期“保交樓”推進(jìn)速率較年初有所回落。從各地最新的政策與交付進(jìn)度梳理來(lái)看：
華南：進(jìn)度位居全國(guó)前列。廣東銀保監(jiān)局將大力配合做好“保交樓，保民生，保穩(wěn)定”相關(guān)工作；廣西將因城施策支持剛性和改善性住房需求；海南則以保交樓和基建穩(wěn)增長(zhǎng)為主。
華東：江蘇省交付率較高，浙江市場(chǎng)房建項(xiàng)目恢復(fù)較好，上海、山東、江西、安徽均出臺(tái)相關(guān)政策促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，進(jìn)一步落實(shí)“保交樓，穩(wěn)民生”。
華北：政策因地制宜，交付率增幅較大。北京監(jiān)管成效顯著，保交樓交付率達(dá)到61%；天津的房建項(xiàng)目增幅較大，帶動(dòng)提高開復(fù)工和勞務(wù)到崗率；河北增速平緩，房建市場(chǎng)仍有進(jìn)步空間；山西房建仍以保交樓為主，提高水泥出庫(kù)量；而內(nèi)蒙古則充分發(fā)揮保交樓專項(xiàng)借款撬動(dòng)作用，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)配套融資。
西南：地區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目資金到位，進(jìn)度尚可，政策靈活。針對(duì)于各個(gè)省市，重慶市保證?？顚Ｓ?，且提供延長(zhǎng)展期，因此保交樓資金充足；貴州熟料庫(kù)存小幅上升，有較穩(wěn)定的需求主體；四川重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)度穩(wěn)定，帶動(dòng)需求提升；云南整體基建進(jìn)度正常，但部分地區(qū)受農(nóng)忙影響，需求略微下滑；西藏在強(qiáng)監(jiān)管下實(shí)現(xiàn)銀企對(duì)接，完成?？顚Ｓ?。
華中：整體交付偏慢，后期仍具備發(fā)力空間。其中河南省交付進(jìn)度較為落后，因受洪水、疫情等影響，開發(fā)商資金鏈普遍承壓，新項(xiàng)目承接困難；湖南省交付進(jìn)度相對(duì)較好，但部分地區(qū)仍面臨較大的債務(wù)壓力。往后看，隨著政府助企紓困舉措的不斷推進(jìn)以及市場(chǎng)信心的恢復(fù)，華中地區(qū)樓市有望加快恢復(fù)。
東北：整體交付穩(wěn)步上升，樓市情況較為樂觀。從交付進(jìn)度來(lái)看，東北地區(qū)位于全國(guó)中上水平，但相較于其他地區(qū)交付增速較慢。其中，吉林省截至5月18日的交付進(jìn)度為44%。從政策端來(lái)看，政府持續(xù)推進(jìn)相關(guān)措施，提供資金支持。
西北：交付進(jìn)度位于中下水平，但政策力度較大。西安為促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展，禁止未完成交付任務(wù)的企業(yè)參與新項(xiàng)目開發(fā)；甘肅不斷暢通資流通渠道，推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)；青海采取一系列措施緩解企業(yè)償債壓力，支持保交樓項(xiàng)目不斷推進(jìn)；新疆通過提高住房公積金貸款額度、下調(diào)貸款利率來(lái)促進(jìn)需求端發(fā)力。
后續(xù)“保交樓”可能出臺(tái)的政策有哪些？
未來(lái)或有更多政策出臺(tái)助力“保交樓”快速落地，2022年第三季度以來(lái)，多部門多次出臺(tái)相關(guān)政策舉措，但房地產(chǎn)市場(chǎng)改善較為有限。為進(jìn)一步維持房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展，政策可能進(jìn)一步寬松推動(dòng)“保交樓”的工作。以下這些政策方向存在可能性：
①解決銀行因支持“保交樓”而放貸形成壞賬的問題，改進(jìn)放貸機(jī)制，與其余壞賬進(jìn)行區(qū)分；
?、谠试S提供配套資金用于支持“保交樓”的銀行適度突破“房地產(chǎn)貸款集中度”要求；
?、墼谥攸c(diǎn)地區(qū)適當(dāng)調(diào)整個(gè)人按揭首付比例和利率等；
?、芗訌?qiáng)對(duì)房企等相關(guān)利益方的監(jiān)管，例如加強(qiáng)預(yù)售資金監(jiān)管。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
數(shù)據(jù)樣本的有效性，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與提取產(chǎn)生的誤差，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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