>> 國海證券-機械設備行業(yè)通用自動化2022年報及2023年一季報綜述：景氣影響業(yè)績有所承壓，靜待制造業(yè)復蘇-230609
| 上傳日期： |
2023/6/10 |
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| 930KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
姚健,李亦桐 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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◆從2022年報及2023一季報來看：
◆ 1）工控：2022年6家樣本工控企業(yè)總收入316.28億元，同比+26.39%，受疫情、缺芯、原材料漲價等影響，整體營收增速較2020、2021年有所下降；下游與新能源行業(yè)相關性較高的公司收入增速較高。2022年總歸母凈利潤52.67億元，同比+16.68%，增速小于收入。從存貨及合同負債來看，工控原材料備貨積極性較低，訂單飽和度較高。
◆ 2）刀具：2022年3家樣本刀具企業(yè)總收入147.37億元，同比+8.60%，疫情影響下，終端加工需求、開工較弱，刀具需求景氣受到直接影響，增速放緩。2022年總歸母凈利潤9.42億元，同比+3.33%，同比基本持平。從存貨及合同負債來看，刀具廠商原材料備貨仍較積極，訂單飽和度較高。
◆ 3）叉車：2022年3家樣本叉車企業(yè)總收入367.88億元，同比+2.78%，2023Q1總收入97.71億元，同比+6.09%，平穩(wěn)增長。2022年總歸母凈利潤22.94億元，同比+24.50%，2023Q1歸母凈利潤6.59億元，同比+44.54%，歸母凈利潤增速明顯高于收入增速，主要源于產(chǎn)品結構變化及原材料價格下降。綜合庫存及合同負債情況來看，叉車當前訂單維持穩(wěn)健增長，而需求景氣尚未如預期復蘇，預期差之下存在輕微庫存積壓。
◆ 4）機床：2022年4家樣本機床企業(yè)總收入65.02億元，同比+11.45%，2023Q1總收入16.59億元，同比+12.98%，整體維持穩(wěn)健增長。2022年機床總歸母凈利潤10.29億元，同比+26.55%，2023Q1總歸母凈利潤2.70億元，同比+27.05%，利潤增速整體高于收入增速。
◆風險提示：制造業(yè)復蘇不及預期；國內競爭烈度加??；原材料價格波動；出口不及預期；國外產(chǎn)品競爭加強；中國市場與國際市場不可完全對比。
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