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過去一周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：國(guó)內(nèi)債券>港股>黃金>美股>A股。
　　權(quán)益：
　　1）A股市場(chǎng)：先跌后漲，持續(xù)筑底。
　　本周A股市場(chǎng)先跌后漲，延續(xù)上周的震蕩筑底態(tài)勢(shì)，整體小幅收漲。從經(jīng)濟(jì)基本面上看，5月出口同比增速低于市場(chǎng)預(yù)期、PPI進(jìn)一步下行，“弱現(xiàn)實(shí)”依然對(duì)市場(chǎng)走強(qiáng)的趨勢(shì)形成掣肘。
　　2）港股市場(chǎng)：延續(xù)上周反彈態(tài)勢(shì)。
　　港股漲幅大于內(nèi)地市場(chǎng)，一方面美國(guó)債務(wù)上限法案的落地使外部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)整體改善，外資風(fēng)險(xiǎn)偏好增加；另一方面經(jīng)過連續(xù)幾周的回落后，港股整體估值水平偏低。
　　3）美股和其他：美股三大指數(shù)小幅上漲，歐洲主要股市表現(xiàn)疲軟。
　　本周美國(guó)5月非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)以及申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)等數(shù)據(jù)公布后，投資者關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)將在下周會(huì)議上維持利率區(qū)間不變的預(yù)期有所強(qiáng)化，美股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，整體小幅收漲。歐洲方面，數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能陷入技術(shù)性衰退，再加上歐央行官員表示歐洲央行至少需要在6月和7月再加息兩次，歐洲主要股市表現(xiàn)疲軟。
　　債券：
　　1）國(guó)內(nèi)：短端表現(xiàn)繼續(xù)好于長(zhǎng)端，震蕩走強(qiáng)為主。
　　整體來(lái)看，本周長(zhǎng)端和短端收益率下行均比較明顯，短端表現(xiàn)繼續(xù)好于長(zhǎng)端。在進(jìn)出口數(shù)據(jù)以及通脹數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息政策或?qū)⒊雠_(tái)。往后看，經(jīng)濟(jì)基本面以及資金面依然利好債市，利率走向需重點(diǎn)關(guān)注金融數(shù)據(jù)及6月MLF操作等帶來(lái)的貨幣政策邊際變化。
　　2）海外：歐美主要國(guó)家10債收益率先升后降，整體上行。
　　本周加拿大和澳大利亞央行均意外加息，為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決策增加不確定性，前半周美國(guó)10債收益率一路攀升，隨后，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期攀升，美債收益率順勢(shì)下行。歐洲方面，歐央行官員態(tài)度“偏鷹”，歐洲主要國(guó)家10債收益率上行。
　　大宗：
　　國(guó)際原油價(jià)格先漲后跌，黃金窄幅震蕩。
　　周初受OPEC+維持減產(chǎn)幅度疊加沙特額外減產(chǎn)消息影響，原油價(jià)格有所上升，但周中美伊達(dá)成石油交易的“假”消息傳出后，原油價(jià)格大跌。黃金方面，美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)（ISM）服務(wù)業(yè)指數(shù)、非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)以及失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)均強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)將在6月暫停加息的預(yù)期，黃金價(jià)格得到提振。
　　外匯：
　　美元指數(shù)有所回落，人民幣匯率維持相對(duì)弱勢(shì)。
　　周初數(shù)據(jù)顯示美國(guó)5月服務(wù)業(yè)指數(shù)不及預(yù)期，美元指數(shù)跌至104關(guān)口；周中美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期回升，美元指數(shù)跌至103附近。與上周邏輯類似，中美利差以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面偏弱仍然對(duì)人民幣走勢(shì)形成掣肘。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期。