>> 中泰證券-交運行業(yè)周報：端午假期預熱，需求復蘇可期-230610
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
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| 2341KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
杜沖 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資建議：航空機場：端午假期預熱，需求復蘇可期。本周各航司日均執(zhí)飛航班量、平均飛機利用率周環(huán)比下降，各機場國內(nèi)航線航班量周環(huán)比下降、國際航線航班量周環(huán)比增減不一。根據(jù)航班管數(shù)據(jù)，截止6月8日，端午假期三天經(jīng)濟艙均價為847.5元，同比2021年提升3成，同比2019年提升超2成。預計端午第三天經(jīng)濟艙票價達917.3元，為端午假期最高。預測2023年端午日均航班量超1.3萬架次，同比2021年提升22.0%，與2019年持平；預測2023年端午假期日均旅客量超160萬人次，同比2021年提升29.6%，與2019年持平。站在航空投資大時代的起點，2023年航空公司將迎來業(yè)績觸底反彈帶來的β行情，建議重點把握投資機會。此外，機場將受益于航空需求的復蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。重點推薦吉祥航空、春秋航空，建議關注中國東航、南方航空、上海機場、白云機場。
公路、鐵路、港口：低估值、高股息吸引力仍強。中特估引領，板塊提估值輪動，交運板塊長期被低估值的公路、鐵路、港口迎來價值發(fā)現(xiàn)行情。公路板塊建議關注低估值、高股息山東高速、粵高速、寧滬高速、皖通高速，鐵路板塊建議關注大秦鐵路、廣深鐵路、京滬高鐵。港口方面。港口資源整合是促進港口提質(zhì)增效、化解過剩產(chǎn)能、減少同質(zhì)化競爭的重要舉措，上市公司有望迎來發(fā)展新機遇。2022年以來山東省、河北省等相繼發(fā)布了港口整合信息，具體實施方案仍在醞釀中，預計上市公司有望迎來優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，增厚公司業(yè)績。港口資源整合、提質(zhì)增效有望超預期，建議重點關注秦港股份、唐山港、青島港、日照港、上港集團、招商港口。
航空：日均執(zhí)飛航班量、平均飛機利用率周環(huán)比下降。1）6月5日-6月9日，日均執(zhí)飛航班量：南方航空2008.80架次，周環(huán)比減少6.72%；東方航空2074.20架次，周環(huán)比減少4.63%；中國國航1502.00架次，周環(huán)比減少1.56%；春秋航空386.00架次，周環(huán)比減少1.57%；吉祥航空357.00架次，周環(huán)比減少3.36%。2）6月5日-6月9日，平均飛機利用率：南方航空7.00小時/日，周環(huán)比減少5.41%；東方航空6.60小時/日，周環(huán)比減少4.35%；中國國航6.90小時/日，周環(huán)比減少1.43%；春秋航空7.20小時/日，與上周持平；吉祥航空8.20小時/日，周環(huán)比減少3.53%。
機場：國內(nèi)航線周環(huán)比下降，國際航線周環(huán)比增減不一。1）6月5日-6月9日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國內(nèi)航線）：深圳寶安機場849.20架次，周環(huán)比減少7.12%；北京首都機場851.00架次，周環(huán)比減少1.24%；廣州白云機場894.60架次，周環(huán)比減少10.03%；廈門高崎機場411.60架次，周環(huán)比減少5.16%；上海浦東機場801.20架次，周環(huán)比減少1.38%；上海虹橋機場687.00架次，周環(huán)比減少2.12%。2）6月5日-6月9日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國際航線）：深圳寶安機場47.20架次，周環(huán)比減少5.33%；北京首都機場103.40架次，周環(huán)比增加1.94%；廣州白云機場120.20架次，周環(huán)比減少0.19%；廈門高崎機場28.80架次，周環(huán)比減少3.08%；上海浦東機場178.60架次，周環(huán)比增加2.48%；上海虹橋機場14.00架次，與上周持平。
航運：集運、散運指數(shù)、原油價格周環(huán)比漲跌不一，油運指數(shù)周環(huán)比下降。1）集運：截至6月9日，上海出口集裝箱運價指數(shù)SCFI報收于979.85點，周環(huán)比下降4.75%；中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI報收于921.48點，周環(huán)比下降1.02%；CCFI美西航線報收于679.75點，周環(huán)比下降2.82%；CCFI美東航線報收于847.79點，周環(huán)比下降1.43%；CCFI歐洲航線報收于1134.35點，周環(huán)比下降1.32%；CCFI地中海航線報收于1688.84點，周環(huán)比增加0.27%。2）散運：截至6月9日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI報收于1055.00點，周環(huán)比增加14.80%；巴拿馬型運費指數(shù)BPI報收于1146.00點，周環(huán)比增加11.26%；好望角型運費指數(shù)BCI報收于1514.00點，周環(huán)比增加35.66%；超級大靈便型運費指數(shù)BSI報收于736.00點，周環(huán)比下降10.13%；小靈便型運費指數(shù)BHSI報收于501.00點，周環(huán)比下降8.07%；中國沿海散貨運價指數(shù)CCBFI報收于952.21點，周環(huán)比下降0.81%；中國進口干散貨運價指數(shù)CDFI報收于968.67點，周環(huán)比增加5.46%。3）油運：截至6月9日，原油運輸指數(shù)BDTI報收于1049.00點，周環(huán)比下降1.78%；成品油運輸指數(shù)BCTI報收于608.00點，周環(huán)比下降10.06%。4）油價：截至6月8日，美國西德克薩斯中級輕質(zhì)原油WTI現(xiàn)貨價報收于71.28美元/桶，周環(huán)比增加1.70%；截至6月9日，英國布倫特原油現(xiàn)貨價報收于75.81美元/桶，周環(huán)比下降0.51%。
風險提示：全球疫情反復風險；匯率大幅下滑；國內(nèi)經(jīng)濟失速下行；第三方數(shù)據(jù)可信性風險；研報使用信息更新不及時的風險。
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